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金融市场创新(由词目及其释义等构成的中文知识性百科条目)

2月14日 秦咙 投稿

  金融市场创新是指通过对金融交易方法进行技术改进、更新或创设,从而形成新的市场架构的金融创新。   概念   金融制度创新一般是指涉及到金融体制、金融监管政策、金融法律法规等层面的创新。   金融市场的创新主要包括两个方面:一是相对于传统国际金融市场而言的欧州货币市场;二是相对于基础市场而言的衍生市场。   创新方式   金融市场创新是一个典型的自发过程,在这个意义上,金融市场创新不存在路径选择问题。但是,另一方面,余融市场创新在本质上又是一个制度变迁过程,特别是对发展中国家来说:就制度变迁而言,金融市场创新客观上存在着路径选择问题。并且路径选择对于发展中国家的金融市场创新、从而对于整个经济的发展具有十分重大的意义:如果路径选择出现失误,其后果通常是灾难性的:我国是一个发展中大国,金融市场创新的首要意义是制度变迁:金融市场创新路径的选择本质上是制度变迁路径的选择。一般认为,制度变迁有两条路径:诱致性变迁和强制性变迁:诱致性变迁属于自发性变迁,而强制性变迁则是由政府推动的变迁:但是,根据我国的实际情况,无论诱致性变迁还是强制性变迁,都不是最优路径。   对我国而言,最优路径应当是准诱致性变迁,即由政府提供诱致性变迁的条件或诱因,再由市场主体根据极大化动机做出创新。这是因为,我国的金融发展不仅落后而且极不均衡,这决定了我国不存在真正创新意义的诱致性因素。某些创新行为本质上是体制不完善的产物,因而不能形成制度安排并与国际接轨。   同时,诱致性创新所必需的信用意识在我国明显不具备。结果,创新行为可能被扭曲,使金融风险增大。另一方面,由于金融发展落后,使我国的金融监管能力不足。在这种情况下,强制性变迁同样可能导致过大的金融风险:并且,由于强制性变迁属于制度上的人为安排:因此,各种扭曲行为将很难避免。基于这些考虑,我国应当采...(全文)

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