索罗斯可以做空一个国家的货币？但他无法撼动我国的资本

　　如果一个国家的货币政策稳健、经济形势良好、金融市场健全那索罗斯是无法成功做空的。
　　索罗斯只是利用货币贬值、股市下跌赚钱而已，它不是货币贬值、股市下跌的主要原因。
　　一定是这个国家的货币政策有问题、经济形势不稳定、金融市场存在系统性风险在先，这些问题会共同导致货币、股市的下行趋势。索罗斯会运用金融手段点燃引线，然后火药桶自己就会炸。
　　泰国在金融风暴前实行1美元换25泰铢的固定汇率制，这个制度的好处是显而易见的，但随之而来的一个核心问题是一个国家不可能同时实现固定汇率，资本自由流动和独立的货币政策。
　　想要资本自由流动独立货币政策，就要面对国内外市场的利率差导致国际资本流动带来的汇率波动（典型如沃尔克时代的美联储为了应对通胀将美元利率拉升到20，导致美元汇率暴涨）。想要固定汇率独立货币政策，就要严控资本流动防止资本为了套利而流入流出。想要固定汇率资本自由流动，就只能根据国际市场被动调整自己的货币政策。
　　泰国央行既想保住汇率，又想维持独立货币政策，还想保障资本自由流动，那么爆炸是必然的结果。泰国长期维持泰铢汇率高估使得泰国进口货物比本地货物便宜，从国外融资的成本比在国内借款低。二十世纪九十年代上半泰国国内市场年利率高达10以上，同期美元利率只有34。对于企业来说借美元的成本要低得多。
　　金融危机前泰国关于外汇的几项指标都极为糟糕，根据亚洲开发银行统计的数据，1995年泰国出口557亿美元。进口633亿美元，再加上服务贸易等项目带来的赤字，经常账户赤字高达132亿美元，占泰国GDP的7。8，外债更是高达1000亿美元，其中441亿美元为短期债务。但是在1995年底泰国央行只有369亿美元的外汇储备，到了97年6月危机爆发前这个数字更是下降到了304亿美元。雪上加霜的是泰国央行在1997年9月98年8月还需要偿还234亿美元的外债，也就是说在索罗斯下手之前泰国央行已经接近弹尽粮绝了。
　　在此之前，日本人在泰国持有大量外币计价的债券。泰铢贬值，外债不变，实际上还款成本大大增加，甚至超过本币计价的资产，于是企业倒闭，大家对泰国的预期更差。资本继续流出，货币进一步贬值，形成恶性循环。
　　之所以索罗斯看起来很神奇，是因为他当时太高调了，导致很多人以为是他把价格砸下去的，其实这一切都是误解。
　　当然，另一个说法更接近事实，那就是索罗斯带领全球7万亿美元的游资，把价格砸下去的。客观上看，索罗斯的高调行为，确实让更多的人跟风砸盘，导致崩盘速度更快，跌的更多。所以，这个说法有点道理。
　　不过，只要环顾历史上的金融危机，甚至不需要那么远，看看近期国际市场上的金融变动，就会发现，没有索罗斯这种高调推波助澜的人，该崩盘还是会崩，所以索罗斯起到的作用其实是很有限的。