人民币暴跌600点，绝地反击来了

　　周三晚上，本月最重要的经济数据发布，那就是美国的CPI数据，这关系到美国的通胀走势以及美联储货币政策的预期走势，对全球市场影响重大。
　　9月，美国CPI同比涨幅为8。2，仅仅略微超过了经济学家们8。1的预期。数据公布后，美股期货、贵金属和原油直线跳水。美元指数直线拉升，非美货币再度暴跌，人民币也大跌了600点。不过，很快市场就深V反弹，最终美股还大涨了2，人民币也收回了跌幅。
　　我们的A股也暴涨，创了反弹新高，站稳了3000点！
　　这次数据发布前，市场极度期待通胀拐点的到来，这也是最近宏观经济最热门的研究话题。
　　通胀拐点这个词，不是一个严格的数量指标，也没有统一的定义，市场的理解各有不同。我自己定义为CPI涨幅的拐点。事实上，我两个月前已经判断了拐点的到来。
　　美国CPI从6月到9月的涨幅，分别为：9。1，8。6，8。3，8。2，涨幅连续环比下跌了3个月，基本上可以确认趋势了。
　　而美国的PPI则是从5月到9月，涨幅一样连续下跌，趋势十分明显。从这个意义上讲，拐点已经到来。
　　不过，我并不理解其他分析师们所谓的拐点是什么。如果说是CPI同比下跌才算拐点的话，那么今年没有任何希望，市场完全不应该抱任何幻想。
　　如果说是物价的单月环比下跌的话，那么也已经出现过了，不过并未形成趋势，后边又涨了。
　　如果说是经济学家们的平均预期的话，那么经济学家们连续多月犯错，每个月实际数据都比预期的高，经济学们真的应该好好反思一下了。
　　说完拐点，我们再谈论下美联储的货币政策。即便通胀拐点出现，美联储也不会停止加息，仅仅是加息的节奏放缓，不过这也足够让金融市场出现明显的反弹了。
　　而在通胀达到美联储的目标之前，美联储应该都不会停止加息的步伐。
　　所以，我个人推测，美联储停止加息，需要以下几个指标至少出现一个：
　　第一、CPI达到目标。不过到4估计机会停下来了，这个时候停止加息，通胀也会自然回落到目标值了。
　　第二、美国的经济大幅下滑，其中失业率飙升到5。5以上。目前，美国的失业率只有3。5，可以说是历史上最好的时刻之一，这也是美联储加息最大的底气所在。
　　第三、美国的金融市场崩盘。现在美国股市下跌，是钝刀子割肉，虽然已经进入了技术性熊市，但是市场没有任何恐慌情绪出现，暂时也没发现系统性风险的可能。
　　如果美国股市从高位算起，跌幅达到50（以标普500为准），美联储就不得不重视这个问题。或者，美国股市出现短时间内的暴跌，比如单月跌幅达到20以上，也同样会引发恐慌情绪，让美联储重新考虑。