近期经济形势不容乐观。 2022年一季度我国GDP同比增长4。8,4月制造业PMI大幅降至47。4,继3月后又一次回落至荣枯线以下; 4月PPI同比上涨8。0,较上月回落0。3个百分点;BCI企业投资前瞻指数由62。6继续下降至55。8,触及历史低位; 4月社会消费品零售总额同比下降11。1,为2020年5月以来最低水平。 经济下行引发的失业率反弹也开始显化。 14月份,全国城镇新增就业406万人,全国城镇调查失业率平均值为5。7。4月份,全国城镇调查失业率为6。1,已是连续第6个月上升,达到2020年6月以来的最高水平。 另一方面,外贸数据不及预期。受国内疫情影响,出口累计增速回落3。3个百分点,4月单月我国货物贸易出口同比回落10。8个百分点,幅度较大。 国内疫情形势导致部分地区生产放缓,而全球主要经济体仍在复苏中,近期国内部分订单转移的情况备受关注。 在此经济形势下,政策调整已是势在必行。 1、宏观政策如何调整? 在稳中求进的主基调下,通过逆周期、跨周期调节的宏观政策对冲经济下行压力成为必选项。 2、宏观政策调整面临哪些扰动因子? 宏观政策在实际调控过程中遭遇三大敏感点干扰:宽松的金融货币环境衍生的金融风险;疫情冲击远超预期拖累财政;产业层面大洗牌。 3、如何破局? 社会经济稳中存扰的局面在中短期内将继续存在,但稳是要坚持的,扰又是难以回避的。在这种情况下,稳中求进三大敏感点的破局之道分别在于落实金融服务实体、寻找经济稳定与防疫的均衡点、引导产业格局二次统一和企业战略突围。