报废潮或将来临，锂电回收景气赛道哪家强？

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　　报废潮或将来临，锂电回收景气赛道哪家强？
　　锂电池回收处理，是将报废的锂电池集中回收，通过物理、化学等回收处理工艺循环利用电池或将电池中具备利用价值的金属元素如锂、钴、镍等提取出来，是电池全生命周期的重要一环。以动力电池为例，全生命周期价值链包含动力电池回收镍钴锂电池原料再造电池材料再造动力电池再造。
　　新能源汽车市场蓬勃发展下，动力电池需求急剧增长，未来将面临较大退役规模。《十四五工业绿色发展规划》表明，要在2025年建成较为完善的动力电池回收利用体系。电池报废潮或孕育长期高景气赛道。
　　电池废料来源来看，电池当年可利用的回收料主要来自电池装机之后的报废、电池厂的边角料、正极材料厂的边角料。根据机构测算，2021年当年全球电池报废量中可回收的部分为27。2GWh，电池生产商中可回收的边角料为15。7GWh，正极材料厂可回收的边角料可生产电池17。7GWh，预计到2030年，当年电池报废量中可回收的部分为981。2GWh，电池生产商中可回收的边角料为235。7GWh，正极材料厂可回收的边角料可生产电池266。4GWh。
　　能源金属可回收量方面，据测算，2021年全球镍、钴、碳酸锂、锰理论可回收量依次为1。9、3。1、3。3、0。6万吨，预计到2025年，全球镍、钴、碳酸锂、锰理论可回收量依次为13。4、6。4、16。5、3。8万吨，20212025年均复合增速为63。6、20。1、49。2、57。7，到2030年，全球镍、钴、碳酸锂、锰理论可回收量预计依次为69。3、17。3、74。8、17。4万吨，20212030年均复合增速为49。4、21。3、41。3、45。1。对应2021年全球镍钴锂锰回收市场规模157。4亿元，预计到2025年市场规模为777。1亿元，20212025年均复合增速为49。1；预计到2030年市场规模为3268。3亿元，20212030年均复合增速40。1。
　　市场参与者分析，工信部于2018年7月公布了第一批符合新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范条件的名单，包括华友、豪鹏科技、格林美、邦普循环、光华科技5家。2021年1月，工信部第二批动力电池回收再利用白名单，共计22家，加上第一批的5家，目前合规的动力电池回收再利用正规军共有27家，截至2021年11月第三批动力电池回收再利用白名单企业增加至47家。
　　细分领域来看，金属冶炼企业纷纷入局电池回收，以完善自身产业链布局。此类企业由于深耕金属冶炼，往往具备技术优势，同时其中部分企业由于同下游正极材料厂、电池厂等密切合作，因此亦具备一定渠道优势。与此同时，环保公司结合自身优势，也在积极切入锂电回收赛道寻找业绩增长点。相比动力电池生产商，环保公司转型锂电回收业务在处理资质、环保配套方面具备优势。另外，电池厂、终端车企未来或将承担动力锂电池回收的主体责任，在电池回收中占据核心地位。
　　上市公司投资机会方面，格林美不断强化构建国内钴镍废料回收体系，积极打造动力电池回收业务。公司目前已率先完成国内外布局，形成武汉、天津、无锡、河南、深圳五大核心回收基地，与丰田、长安、蔚来、威马、小鹏等超500家整车厂与电池厂达成战略合作，并积极在欧洲布局动力电池回收工厂，构建面向全球的动力电池回收产业体系。
　　光纤光缆龙头六大业务协同发展，海洋板块潜力巨大！
　　亨通光电：公司专注于在通信和能源两大领域为客户创造价值，提供行业领先的海上风电、海洋通信、光通信、智能电网、智慧城市、储能等产品与解决方案，具备集设计、研发、制造、销售与服务一体化的综合能力，并通过全球化产业与营销网络布局，致力于成为全球领先的通信和能源两大领域的系统解决方案服务商。
　　标签：光纤光缆龙头、六大业务、产能布局、订单充沛
　　看点一：光纤光缆龙头
　　公司是中国光纤光缆行业的领军企业，是世界知名的产业链最为完整的通信行业主力供应商之一，也是中国光纤光网、智能电网、大数据物联网、新能源新材料等领域的国家创新型企业。产品服务全球100多个国家的通信、电力、能源、海洋、航天及全球通信能源互联网系统集成工程。
　　研报菌简评：公司产业布局全国13个省，在苏州拥有三座高科技产业园。
　　看点二：六大业务
　　公司以传统光通信业务为基础，积极拓展智能电网和海洋通信、光模块、智慧城市等领域业务。目前业务主要包括光通信、智能电网、海洋能源与通信、工业智能、铜导体及其他等六大业务板块。
　　研报菌简评：下属六大业务板块协同发展，大力拓展海洋电力与通信业务，海洋完善海洋产业链布局。
　　看点三：产能布局
　　产能布局来看，公司拥有三个海缆生产基地，以及施工船等配套资源。位于苏州常熟的亨通国际海洋产业园产能已达到40亿元；江苏射阳和广东揭阳生产基地正在建设中，预计射阳基地将于2023年下半年正式投产，新增产能约15亿元。
　　研报菌简评：公司拟投资建造新一代深远海大型风机安装船，该平台在总结以往海上风电发展趋势的基础上，将满足国内外、单机大容量、深远海施工等高标准作业要求。
　　看点四：订单充沛
　　海工项目经验丰富，在海工领域综合技术实力强劲，多年来持续中标国内外海上风电项目，截止2022年3月合计拥有海底电缆生产、敷设、风机安装等海洋电力项目在手订单金额约30。42亿元。
　　研报菌简评：公司先后中标揭阳神泉二海上风电场项目、越南金瓯海上风电项目等，已经成为国内一流的海上风电服务商。
　　看点五：布局海外
　　深度布局海外市场，中标多个海外海缆项目，近年来在欧洲、南美、南亚、南非、东南亚等国家地区进行通信网络和能源互联产业布局，产业覆盖五大洲，累计布局海外产业基地11个，还中标多个菲律宾、柬埔寨、西班牙等海外项目。
　　研报菌简评：公司始终坚持看着世界地图做企业，沿着一带一路走出去的既定战略，不断提高全球品牌影响力。
　　参考资料：
　　1、20220812安信证券有色金属行业深度分析：碳中和系列，报废潮或将来临，守望锂电回收景气赛道
　　2、20220621西南证券亨通光电600487光电业务双线并进，海洋板块潜力巨大
　　3、20220817兴业证券亨通光电600487海洋业务高速增长，光通信业务触底
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