宋清辉闯关IPO的背后通力股份综合毛利率呈现走低态势

　　著名经济学家宋清辉对北京商报记者表示，毛利率水平能够体现公司产品的竞争力和盈利能力，如果公司毛利率持续下降，可能会对公司盈利能力带来不利影响。
　　李东生携通力股份IPO尝试再拓A股资本版图
　　作为TCL创始人，李东生的名字早已响彻资本市场。2021年高调拿下奥马电器控制权后，李东生又有大动作，要推动旗下资产通力科技股份有限公司（以下简称通力股份）独立IPO。证监会官网显示，通力股份招股书已经预披露，公司正式向主板市场发起冲击，拟首发募资10。15亿元。值得一提的是，报告期内，通力股份综合毛利率逐年走低颇为显眼，公司想要成功闯关并非易事。不过，若能冲击A股成功，李东生将手握5家A股上市公司。
　　李东生携通力股份IPO尝试再拓A股资本版图
　　拟上市募资10。15亿元
　　通力股份也来闯关A股资本市场，拟首发募资10。15亿元。
　　招股书显示，通力股份是一家专业从事声学产品和智能产品设计研发、生产制造及销售的ODM平台型企业，服务于全球知名的消费电子品牌企业、互联网头部企业，如哈曼、索尼、三星、阿里、谷歌、亚马逊、字节跳动、联想等。
　　在音箱产品领域，通力股份已经成为全球知名消费电子品牌的重要供应商，根据中国电子音响协会数据，公司2021年蓝牙音箱出货量为826万台，占全球市场份额为14。7；Soundbar出货量为381万台，占全球市场份额为18。6。公司的蓝牙音箱、Soundbar产品出货量均居全球首位。
　　值得一提的是，通力股份背后实控人系TCL创始人李东生。截至招股说明书签署日，李东生合计控制通力股份77。46的表决权。据了解，通力有限（通力股份前身）曾是TCL科技控制的下属公司，2019年3月31日，TCL科技将包括通力有限等智能终端业务出售给TCL控股，并完成资产交割，自此，通力股份实际控制人变更为李东生。
　　此次冲击深市主板，通力股份拟首发募资10。15亿元，投向智能产品的精密制造技术改造升级项目、总部技术创新研发中心建设项目、电声产品的产能扩充项目以及补充流动资金，分别拟投入募资4。04亿元、2。58亿元、1。53亿元、2亿元。
　　综合毛利率走低
　　闯关IPO背后，通力股份综合毛利率呈现走低态势。
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　　数据显示，20192021年以及2022年一季度，通力股份综合毛利率分别为14。68、13。85、13。78和13。08，毛利率水平相对较薄。著名经济学家宋清辉对北京商报记者表示，毛利率水平能够体现公司产品的竞争力和盈利能力，如果公司毛利率持续下降，可能会对公司盈利能力带来不利影响。通力股份也坦言，倘若未来市场竞争加剧、原材料价格上升或者下游市场需求萎缩，行业整体毛利率将受到挤压，进一步影响公司毛利率进而导致经营业绩的波动。
　　而纵观通力股份近年来净利表现，也出现一定的波动情况，报告期内实现营业收入分别约为76。08亿元、85。08亿元、97。54亿元、22。49亿元；对应实现归属净利润分别约为3。2亿元、3。47亿元、2。85亿元、5004。72万元。针对相关问题，北京商报记者向通力股份方面发去采访函，不过截至记者发稿，对方并未回复。
　　据了解，通力股份产品主要包括音箱产品、可穿戴设备、AIoT产品和精密组件及附件，从公司主营业务收入构成来看，报告期内，音箱产品为公司贡献过半营收，实现销售收入分别约为41。18亿元、46。2亿元、51。47亿元、11。62亿元，占比分别为54。6、54。72、53。3、52。32。
　　AIoT产品、可穿戴设备实现营收比例均在1020之间，以最新年度来看，2021年，AIoT产品、可穿戴设备实现销售收入分别约为18。21亿元、13。57亿元，占比分别为18。86、14。06。
　　精密组件及附件贡献营收占比则均在10以下，报告期内该产品实现营业收入分别约为4。48亿元、5。12亿元、6。52亿元、2。06亿元，占比分别为5。94、6。06、6。76、9。27。
　　欲扩容A股资本版图
　　伴随着通力股份开启IPO，李东生的资本版图也有望扩容。
　　履历显示，李东生1957年出生，系TCL创始人，现任TCL控股董事长，TCL科技董事长、CEO。
　　2004年、2007年，TCL科技、TCL中环相继登陆A股市场，截至2021年末，李东生与宁波九天联成股权投资合伙企业（有限合伙）因签署《一致行动协议》成为一致行动人，合计持有TCL科技1。16亿股股份，为上市公司第一大股东，也一直被市场视为最终控制方。
　　而TCL科技系TCL中环的控股股东，直接、间接合计持有其9。04亿股股份，占TCL中环总股本的27。97。
　　另外，2020年，TCL科技还拿下了A股公司天津普林，当年天津普林控股股东TCL科技集团（天津）有限公司（以下简称TCL天津）完成混合所有制改革，TCL科技受让天津津智国有资本投资运营有限公司及天津渤海国有资产经营管理有限公司分别持有的TCL天津51及49股权，TCL科技从而持有TCL天津100股权，间接控制了天津普林。
　　时隔仅一年时间，李东生在2021年5月通过TCL家电拿下奥马电器控制权。不过，今年8月30日，奥马电器披露称，由于TCL家电在收购公司过程中涉嫌违反证券法律法规，证监会决定对其立案。截至目前，该案件尚未有最新进展。
　　如果通力股份顺利IPO，李东生则有望手握5家A股公司。从上述A股公司最新整年度业绩表现来看，TCL科技盈利能力最强，2021年实现归属净利润约为100。57亿元，TCL中环当年实现归属净利润约为40。3亿元；天津普林、奥马电器实现归属净利润分别约为0。27亿元、0。8亿元。
　　另外，经北京商报记者梳理，除了A股公司之外，TCL科技还控制新三板公司翰林汇，持股比例66。46；控制港股公司华显光电，持股比例为64。21。
　　投融资专家许小恒对北京商报记者表示，大型集团企业分拆上市是一种趋势，将集团旗下资产板块独立IPO也有利于发挥资本市场优化资源配置作用，拓宽企业融资渠道，提升企业持续盈利能力及核心竞争力。原标题：李东生携通力股份IPO尝试再拓A股资本版图播报文章
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