【摘要】文章以20082017年沪深两市A股上市公司为研究对象，根据公司所处区域环境不同分组分析了管理层权力对企业研发投入的影响，研究结果表明：当管理层权力提高时，企业研发投入也会相应提高；当企业处于制度环境较好的东南地区时，管理层权力与企业研发投入之间具有更强的正相关关系，而对于中西部的企业而言，由于制度环境的抑制作用导致管理层权力与企业研发创新之间无明显相关关系。
【关键词】制度环境；管理层权力；研发投入；分组
【中图分类号】F275【文献标识码】A【文章编号】10025812（2019）13003304
一、引言
当前经济社会正处于迅速发展的阶段，企业时刻都面临着产品、服务或是技术革新的挑战，研究开发作为一项重要的内部投资活动，对于企业的长远发展起着至关重要的作用。在同等情况下，研发投入较高的企业相对于研发投入较低的企业更具有市场竞争力，因为其往往可以获得更高的营业收入及更可观的利润。
关于管理层权力对企业发展运营的影响，目前主要有两种观点：代理理论主张公司的决策权与控制权相互分离，以此达到制衡公司高管权力的目的；而管家理论则认为高管更加了解公司的具体情况，应对其进行充分授权，提升企业的决策效率〔1〕。目前我国各地区经济发展水平还很不均衡，总体来说沿海地区高于内陆地区，东南部地区高于西北部地区，研发创新作为一项存在较大不确定性的活动，自然也会受到地域的影响。那么管理层权力应如何配置才能对企业研发创新起到积极的作用，企业所处制度经济环境的不同是否会影响到二者间的关系，这些正是本文需要探讨的问题。
二、理论分析及研究假设
国内外学者都尝试探讨过管理者权力与企业研发投入间的关系，但目前还没有形成统一定论。由于研发投入固有的高风险性，一旦投资失败管理者就会面临着较高的雇佣风险，因此其更倾向于规避高风险的研发...
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