干货期货人必须了解的远近现期内外盘

　　以下是常见的几种期现价差走向及多空方向的做法供大家参考：
　　1远近月合约价差的合理与不合理
　　期货交易过程中，远近月合约价差是十分重要的数据，近月合约的价格，大致能体现现货市场价格。当近月合约价格低于现货市场价格时，现货商就会从期货市场买进，在现货市场销售；当近月合约价格高于现货市场价格的时候，现货商就会从现货市场买进，在期货市场抛售，一旦近月合约与现货市场存在套利或套保空间，现货商就会积极入市。所以不了解现货价格的投资者，可将近月合约价格看作现货价格。
　　远近月价差的不合理主要为套保盘创造了盈利机会，同时也给投机单提供了可靠的开仓依据。只有把价差问题琢磨明白，盈利的几率才会大，做空做多才有了理由。还有一点就是通过近月，尤其是交割月的结算价来推断远月价格的走向。
　　2商品比价的合理与不合理
　　由于关联商品有替代作用，所以它们之间价差的变化，对实际操作有非常重要的参考意义。在套利操作上尤为重要，套利操作主要是对关联商品的价差做出合理的分析。比如豆粕与菜粕、玉米与豆粕。
　　大豆和玉米同为农产品，生长属性基本相同，大豆的副产品豆粕主要用作饲料，与玉米之间的关联性强，在历史数据中，豆粕的价格约为玉米价格的一倍。远高于或者低于这个价位则可以进行套利交易。比如2013年10月期货市场中近月合约豆粕的价格比玉米高16001700元吨，而远月豆粕价格比玉米只高9001000元吨，以东北现货为例，豆粕现货报价约4200元吨，玉米现货报价约2100元吨，价差约2100元吨。从以上数据来看，近月合约与现货价差接近历史数据，而远月合约却严重背离了历史数据。并且2013年玉米实现了大丰收，增产700多万吨，玉米的库存创出新高，形成严重供过于求的局面。而豆粕则是由于油脂产能过剩，销售不畅，豆粕成为压榨企业主要的盈利点，这就给空玉米多豆粕的套利操作创造了良好的机会。
　　如果按此方案进行套利，咱们看看盈利情况如何。假如从2013年11月20日同时买入豆粕，卖出玉米，那天期货市场豆粕1405合约结算价为3230元吨，玉米1405合约结算价为2353元吨，价差为877元吨。到2014年4月30日同时平仓，这天豆粕1405合约结算价为3890元吨，玉米1405合约结算价为2392元吨，差价为1498元吨，套利结束实现621元吨的盈利。假设各开仓一千手，将盈利621万元。
　　3内外盘价差的合理与不合理
　　经济和贸易的全球化使得跨市场套利有了存在的基础，当内外盘的价差出现不合理的时候，就给做内外盘套利的投资者创造了良好投资机会。不做外盘的投资者也应该关注两者之间的价差走势。假如某商品价格走势偏空，而外盘价格向上运行，尽可能回避操作
　　4时间因素的影响
　　时间因素在期货交易过程中应该占很大的比重。时间主要是指以下几方面：
　　一是从合约交易的时间考虑，国内期货市场多是1月、5月、9月这三个主力交易时间。以9月合约为例，多数情况下5月到7月下旬波动比较频繁，大多为震荡行情。投资者尽量避开这段时间进行交易。即便这段时间想操作，也要按照震荡思路去做。7月下旬以后，9月合约无论多、空，都会逐步形成趋势行情。因为马上临近交割月，期货价格逐渐向现货价格靠拢。投机头寸逐渐向1月合约移仓，套保头寸就留在9月合约等待交割，做空尽量选择近月，而做多应尽量选择远月，当然这还要从期现价差考虑。很多大的趋势性行情是在换月期实现的。
　　二是从供需关系季节性的角度考虑，旺季和淡季的时间节点在哪里？旺季应该怎么做？淡季应该怎么做？
　　三是从商品供需关系反转时间上去考虑。农产品要是真正有了供需缺口，那么扭转供需关系至少需要三年。工业品扭转这个关系，形成一定的趋势也要两到三个月以上。
　　7商品供需关系变化
　　商品价格短期是由供需决定的，长期是由成本决定的。对商品的供需关系要做如下分析：
　　一是分析行业的产能是否过剩。这个供需关系是主要的，是个大的供需关系。如果一个行业是过剩行业，当市场出现短缺，企业马上就会释放产能，大量产品流入市场，又会引起过剩，使其价格难以走强。
　　二是考虑产供销渠道是否畅通。当上下游产业链较长时，还需观察链条上各个环节的情况。例如PTA从原料上来讲是纯化工原料，但从成品来看，它又是一个纺织品材料，存在较大的行业跨度，上下游有个环节价格变动就能引起它的变动。
　　三是考察库存大小。库存对商品价格的影响也十分显著。
　　四是考虑种植面积是否增减、产量是否增加，主要是针对农作物而言。
　　五是考虑补栏、存栏数据的变化，主要是针对养殖业而言。
　　六是观察期货盘面资金的供需关系。从盘面去考虑的时候，需要观察资金的流向，某商品供需关系正常，但资金入场较多，价格波动相应也较大。