黄金欲不住

　　作为投资保值利器，黄金市场不仅没有让投资者安然自若的坐享其成，反倒让无数英雄为其折腰，叹服！
　　即便是爱因斯坦，也不可能预测一周或者一年之后黄金价格的位置。被称为黄金帝国教主的Barrick黄金集团主席PeterMunk对自己一生的努力，给出了如是注脚。
　　2015年10月以来的猴跳行情，让众多市场参与者体会到黄金光芒的捉摸不定，金价上蹿下跳带来的不仅不是机遇，更多的却是痛苦。然而，值春节之时，黄金反弹幅度之大突然远超投资者想象200美元的反弹，如果当初选择在低点做多，一定会赚得盆满钵满吧？
　　其实，没那么简单。若想成为一名成功的黄金投资者，也是需要具备黄金的属性：一是熔点高真金不怕火炼，黄金能够经得起一千多度的考验，投资者要经得起暴涨暴跌的洗礼；二是延展性强1克黄金可以拉伸到4000米，投身金市的人也要能够承受时间的折磨。
　　中国大妈的黄金投资观
　　20132014年，中国大妈曾3次抢购黄金，当时金价在每盎司12001350美元之间，
　　由中国大妈们主导的最大一波抢金潮应该属2013年4月那次。当时，国际金价在每盎司1300美元左右，北京多家著名金店存货几乎都被抢光了。
　　时至2015年12月3日，国际金价一度跌至低点每盎司1046美元。中国大妈们必然按耐不住狂热的心，再次掀起一场抢金热潮。然而，与2013年4月相比，中国大妈们此次决断却没有那时成功了，大都浮亏了30左右。不过，幸运的是，她们多数买的是金条，或大克数的黄金首饰，这些实物黄金，只要一直拿在手中不卖，就不会发生真正的亏损。如果能够耐心拿上20年、30年，盈利可能也会相当可观。
　　可以看出，中国大妈抢金热情足以震惊世界。但从数据上看，非理性抢金的部分实际上并不多，整体为200吨左右，平均持有成本在每盎司1250美元至1400美元之间。但随着金价的反弹，中国大妈并没有将手头的黄金抛向市场，反而在春节期间再次引发抢金潮。
　　由此说明，中国大妈并非感情用事，她们在购买的时候主要还是本着长线持有，用压箱底的思路购买黄金。与持有一只股票动不动就出现10涨跌幅度相比，当时参与2013年抢金潮的中国大妈中，一部分已经基本解套，而套得最多的也不过15左右，风险并不很大。
　　其实，中国大妈除了购买实物黄金外，也可以投资与黄金有关的其他品种，如矿业股票等。春节期间，国内股市停盘，国际金价快速上涨，2月11日最高冲至每盎司1263美元。2月15日国内股票市场开盘，黄金概念股全线上涨。如果节前看准行情而提前埋伏在黄金概念股中，短期收益也相当可观。
　　在黄金市场没有常胜将军
　　拥有全球第三大对冲基金公司的亿万富翁约翰保尔森是美国次贷危机中的最大赢家。他曾在那次金融危机中大肆做空而获利，因此被人称为华尔街空神。同时，他也是著名的黄金多头。
　　2010年他因大额押注黄金上涨，大赚50亿美元。当时，保尔森的公司拥有相当于96吨黄金的有价证券。但事实证明，没有永远的常胜将军。2014年，因黄金价格下跌，其旗下的对冲基金亏损27，单单第三季度就损失约1。21亿美元，因其连续五个季度保持SPDR黄金ETF份额不变。更可悲的是，保尔森却在2015年第四季度大幅削减其SPDR的持股，最终只能倒在了2016年新年金价暴涨的黎明前。
　　原来，在金价大跌行情中，相对而言，最受伤的并不是中国大妈们，而是众多黄金矿业公司。因全球范围内的矿业公司金矿品位不一，企业生产管理水平也有差别，金价大跌时往往造成规模中小、品位不高的矿业企业停产甚至破产倒闭。对持有黄金实物的老百姓来说，虽有一定不良影响，但只要耐心拿在手中，在某一时刻投资价值最终会体现出来，这一点也不同于股票投资。
　　国际投行投资步伐诡异
　　2013年国际金价出现罕见暴跌行情，就是因为美林银行交易部门抛售了1000万盎司的实货，国际金价瞬间从1500美元跌至1300美元，并导致上海TD市场跌停。
　　可以说，国际投行等大金融机构一直在国际黄金市场上呼风唤雨。他们最擅长的手法就是唱空做多或唱多做空，根据自己的投资步伐，频繁改变观点。比如高盛，有境外媒体称：每次当高盛建议客户去做一件事的时候，高盛自己却反其道而行之。在今年年初，由于全球金融市场动荡的不断加剧，六周之后，高盛就宣布之前推荐的2016年6大顶级交易中有5个交易已经流产。有趣的是，相关媒体报道称，上一次高盛看多银行股是在2015年11月份，属于高盛2016年六大顶级交易中的第五项做多美国大行银行对标普500指数，然而早在2016年1月11日就被止损了。有市场人士称，当高盛劝说客户购买黄金时，实际是在做空黄金。高盛与全球各国央行都有着千丝万缕的关系，如今该行可能正在积极买进任何形式的黄金，包括纸黄金和实物黄金，而其客户则不得不卖出黄金。
　　2016年2月10日，高盛放言从长远看，金价上涨还得延续一段时间。然而，仅仅5个交易日之后的2月17日，高盛突然改口建议客户做空黄金，并且喊出金价将重回1000美元的悲观论调。
　　因此，对于黄金投资者来说，大投行的言论建议等只能作为参考，切不可全信，他们的观点甚至是反向指标。
　　长线投资看黄金
　　巴菲特说，只要人类社会存在，他就会穷尽一生去守候投资价值的出现。现在来看，投资黄金亦如此。
　　尽管黄金已经连续三年呈暴跌行情，但摩根大通称，目前黄金为王的时代已经到来。实际上，近三年来黄金价格也出现过5次反弹行情。而这5次反弹行情的共同点在于，都是随着美国经济波动而引发，并因债务风险和地缘政治危机而发酵。
　　如今，美国货币政策波动急转直下，风险集中释放，金价反弹的幅度或将超过前四次行情。短期而言，金价自今年的高点已回落5，但主要原因还是前期上涨过快所致。
　　如果本轮入场的投资者是在最高点1260美元上方持有的，短期看已被套5，但黄金作为一个适合长线投资的品种，5的风险其实并不是很大；如果在回调后择机加仓，将成本拉低至1200美元左右，本轮踏空的投资者，到今年年末的时候，反而可能会成为大赢家。
　　此外，随着中国黄金市场的不断发展，黄金投资产品已非常丰富。但是，需要注意的是，虽然很多投资品种已经具有较强的衍生性风险，比如黄金期货、期权等产品，不过更多的黄金投资产品还是比较适合大众投资者的，比如在交易所上市交易的黄金ETF，实际上跟买卖股票一样方便，份额背后也有实物支撑。此外，银行纸黄金也比较便捷，手续费较低，但不能提取实物，只能做价差收益。
　　同时，如果不考虑消费需求的话，金饰品单纯的投资属性相比纯投资性金条来说，还是差很多。但如果拿金饰品跟其他消费品相比，其保值能力还是非常强的。它既可以满足消费需求，也不会因为使用时间过长而价值不再，满足保值需求。