首先祝大家新年快乐,在2023年身体健康,家庭和睦,工作顺利,投资有道!
2022年是几乎所有投资者都想尽快忘记的一年,大多数资产种类都输钱了。据金融时报数据,全球债市和股市总计损失超过30万亿美元,大幅超过了2008年的损失,打破了历史记录。
一代人所未见的通货膨胀席卷全球,逼迫各国央行采取了激进的加息政策,在九个月的时间里纷纷将政策利率从零利率推向中性利率,重创了金融市场,并对经济构成打击。
资本市场焦虑地等待经济衰退的到来。等待时间已经结束,英国率先进入经济衰退,估计欧洲大陆也正在迈向衰退。最新的数据显示,美国经济距离衰退只有咫尺之遥,一个小小的意外冲击便可能将把世界最大经济体推进衰退。
美国经济的韧性,在几大经济体中是最强的,其支持来自消费。美国消费受到快速的工资上涨和资产负债表改善的双重支持,顶住了通胀挤压购买力和联储推高资金成本的冲击。然而,支撑消费的这两个因素都是双刃剑。工资和物价轮番上升利好购买力,但却让通胀问题长期化,逼迫联储采取更严厉、更持久的手段来遏制需求。同时,美国的房价已经明显下挫,加上按揭成本飙升,家庭的负债情况已经在恶化。笔者认为,今年春季之后联储将停止加息。但是由于就业市场在上半年还会炽热,联储在扭转政策上仍然束手束脚,哪怕经济会逐步放缓至温和衰退,减息恐怕也要等2024年才会出现。
笔者预计欧洲经济在2023年轻微收缩0。1。石油和天然气价格近来有了很大的回落,大大地舒缓了通胀压力,但是欧洲央行的暴力加息已经对经济构成沉重打击。天然气断供给重化工业造成的冲击需要若干年的时间才能修复。通胀回落为货币政策创造出回调的空间,预计政策利率达到3之后稳住。不过,欧洲央行的货币政策受到美国政策的干扰,为了维持汇率稳定,欧洲央行停止加息可能慢过联储。
中国经济在2022年受到疫情的严重干扰,...
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