又到年底,有退市风险的垃圾股瑟瑟发抖。垃圾股退市难是影响上市公司整体质量的主要原因之一,因此,退市公司越多,A股市场也就越健康。
每逢年末都是垃圾股迎大考的时间,公司自己肯定不愿意退市,于是有了各种各样花式保壳的操作。垃圾公司该不该退市,市场上一直有两种不同的看法。价值投资者认为公司经营不善,达到退市标准的就应该退市,让好公司保留在股市,因为这类投资者主要持有蓝筹股,这也是市场主流的声音。另外一种就是部分散户投资者的想法,他们并不希望垃圾公司退市,因为他们持有垃圾股的股票,他们希望的是垃圾股能够通过重组上演乌鸦变凤凰的奇迹。
但实际上,散户投资者的想法太过片面。垃圾股在A股留存的时间越长,越不利于A股上市公司整体质量的发展,而且爆雷的风险也越大,不排除会有极少数的垃圾股最终通过重组等方式实现了质的改变,但概率太低,也不应该是股民投资的初衷,因为这带有极大的不确定性。
本栏一直强调,应该在促进垃圾公司退市的同时兼顾保护持股投资者的权益,尤其是那些因为重大违法违规而退市的公司。抛开这些问题公司,只说那些因为经营不善而连续亏损和股价跌破面值的公司,退市是非常有必要的,因为这类公司一般很难通过自身的努力重新恢复盈利能力,他们除了等待被新东家重组之外,基本没有恢复盈利能力的可能,如果没有新东家重组的可能,则只能是大股东想办法通过各种财计来维持上市资格,包括但不限于增加报表盈利,通过各种市值管理维护股价等。
但也正因为这些垃圾公司的存在,A股市场的平均市盈率和平均利润都受到了一定的影响,如果剔除掉这些经营不善的公司,A股公司的经营能力能得到一定的提升。而且它们的存在,对于价值投资理念的形成并没有什么好处,投资者不仅憧憬着重组题材的炒作,而且这些炒作中还伴随着内幕交易和操纵股价,这样的重组对于市场并没有什么好处。
所以本栏说,与其...
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