新能源3月月报新能源汽车渗透率超25

　　汽车
　　新能源3月月报
　　新能源汽车渗透率超25
　　投资要点
　　行业景气度跟踪：疫情因素影响下，3月批发同比1。6。乘联会口径：3月狭义乘用车产量实现182。3万辆（同比0。3，环比22。0），批发销量实现181。4万辆（同比1。6，环比23。6）。行业芯片短缺逐步恢复叠加工作日天数环比增加，3月产销环比恢复有较好的基础，但疫情因素影响下产批同比小幅下降。交强险口径：3月行业交强险141。07万辆，同环比分别为15。626。46。中汽协口径：3月乘用车总产销分别实现188。1186。4万辆，同比分别为0。10。6，环比分别22。425。1。出口方面：3月中汽协口径乘用车出口12。1万辆，同环比分别为21。817。1，其中新能源乘用车3月出口1。5万辆，同环比分别为85。768。5。展望2022年4月：我们预计乘联会行业整体产量和批发环比分别为150150万辆，同比分别9。539。58；出口量整体预计10万辆；新能源批发预计40万辆；行业整体交强险预计130万辆，同环比分别17。17。9。
　　库存层面：渠道库存大幅补库。3月行业企业库存0。90万辆（较2月），渠道库存29。6万辆（较2月）。3月疫情影响下吉林、上海、山东、广东、河北等地经销商进店和成交受一定影响，因此渠道端补库较多。补库较多车企为长安汽车广汽乘用车长城汽车等自主品牌以及上汽大众广汽丰田广汽本田等合资车企。
　　新能源跟踪：批发口径渗透率突破25。乘联会口径，3月新能源汽车产量43。7万辆（同比124。2，环比24。9），批发销量实现45。5万辆（同比122。4，环比43。6）。交强险口径，3月新能源零售实现44。51万辆（同比135。91，环比79。92）。乘用车批发口径3月新能源车渗透率25。08，环比3。30pct。分地区来看，3月非限购地区新能源车销量占比为80。13，环比0。37pct。分价格带来看，3月510万、2025万、2530万区间销量占比分别0。39pct、5。10pct、1。10pct。分价格带来看新能源车渗透率，所有价格区间新能源车渗透率环比提升。
　　自主崛起跟踪：批发口径自主品牌市占率环比上升。分车辆类型：3月乘用车轿车SUV市场自主品牌销量占比分别为48。7039。057。2（批发口径），分别环比5。6pct5。4pct5。7pct。分技术路线：3月BEVPHEV市场自主品牌交强险零售口径市占率分别为74。7983。06，分别环比4。3pct2。2pct。
　　重点车型：多数车型终端询单正增长。从终端询单量来看，1）新能源车型方面，从环比增幅角度来看，3月元PLUS、蔚来ET7环比175。54、137。05，表现较好。欧拉黑猫3月询单量环比68。99。从绝对值角度来看，宏光MINI及秦PLUS新能源3月询单量最高。2）燃油车型方面，从环比增幅角度来看，3月坦克500询单量环比表现较好，环比316。38。从绝对值角度来看，3月询单量表现最好的重点燃油车型为长安CS75PLUS以及长城哈弗H6。
　　投资建议：短期疫情带来波动，长期看好汽车板块逻辑依然成立。2022年8大金股：整车【理想比亚迪小鹏长城】，零部件【拓普集团德赛西威华阳集团伯特利】。其次，整车【广汽吉利长安蔚来上汽小康江淮】等，零部件【爱柯迪旭升股份炬光科技福耀玻璃中国汽研华域汽车】，关注【星宇股份继峰股份均胜电子】。
　　风险提示：芯片短缺影响超预期；乘用车需求低于预期；疫情控制低于预期。
　　本文源自金融界