标的为利率时,全场加权平均中标利率为当期国债票面利率。投标机构中标利率低于或等于票面利率的标位,按票面利率购买当期国债;高于票面利率一定价位以内,按各自中标利率购买当期国债;高于票面利率一定价位以上标位,全部落标。
简介
标的为价格时,以各标位中标数量为权重计算全场加权平均中标价格,投标机构中标价格高于或等于全场加权平均中标价格的标位,按全场加权平均中标价格购买当期国债;投标机构中标价格低于全场加权平均中标价格一定价位以内的标位,按各中标价格购买当期国债;低于全场加权平均中标价格一定价位以下的则全部落标。
名词解释
荷兰式招标
(单一价格招标):
标的为利率时,最高中标利率为当期国债的票面利率;标的为利差时,最高中标利差为当期国债的基本利差;标的为价格时,最低中标价格为当期国债的承销价格。
美国式招标
(多种价格招标):
标的为利率时,全场加权平均中标利率为当期国债的票面利率,各中标机构依各自及全场加权平均中标利率折算承销价格;标的为价格时,各中标机构按各自加权平均中标价格承销当期国债。
所罗门国债事件
1991年5月,作为美联储确认的30家主要的国债自营商之一,为了避开监管层规定的35的自营认购上限,从而获取更多的债券,所罗门公司(SalomonInc。)在其申报表格中伪造了一系列客户的名字。竞价完毕之后,所罗门兄弟商号几乎将整笔发行项目尽收怀中。囤积债券后,所罗门公司又在市场上大举逼空,操纵市场为自己谋利。这最终引来财政部等政府监管部门的注意,并对其展开大规模的调查,公司的这一做假行为得以曝光。
案例
下面举出一个以利率为标的进行招标的例子,对这个概念进行阐述。
假设:某期国债竞争性招标量为250亿,采用混合式招标方式进行招标。在实际招标过程中,全部承销商...
(全文)