从应收账款的融资方式看国内信贷产品的创新

　　【摘要】应收账款作为企业的重要资产之一，也是金融产品创新的基础资产。可以基于应收账款为企业提供保理服务，也可以进行应收账款质押融资，保理以提供客户需要的延伸服务获得大发展，而应收账款质押主要限于融资。在分析比较国内信贷产品的创新特点基础上，建议国内的信贷产品创新增加流程，提升服务。
　　【关键词】保理；应收账款；产品创新
　　应收账款是指权利人因提供一定的货物、服务或设施而获得的要求义务人付款的权利，包括现有的和未来的金钱债权及其产生的收益，但不包括因票据或其他有价证券而产生的付款请求权。应收账款其流动性强成为融资的方式之一，国际和国内围绕应收账款的融资方式主要有保理和应收账款质押。保理所称的应收账款转让应当是已经产生的，不包含未来的。
　　一、保理的定义和特点
　　保理（Factoring）又称托收保付，卖方将其现在或将来的基于其与买方订立的货物销售服务合同所产生的应收账款转让给保理商（提供保理服务的金融机构），由保理商向其提供资金融通、买方资信评估、销售账户管理、信用风险担保、账款催收等一系列服务的综合金融服务方式。它是商业贸易中以托收、赊账方式结算货款时，卖方为了强化应收账款管理、增强流动性而采用的一种委托第三者（保理商）管理应收账款的做法。就国际保理来说，保理商主要提供如下的服务：
　　（一）进口商的资信调查和信用评估。这个是保理商的基本服务，也是中小企业最看中的。在跨国贸易中，卖方所面对的客户范围很广，数量众多，客户的信用状况至关重要，只有掌握了客户的信用状况才好进行贸易往来。卖方自身去搭建这样的信息网络和系统化的信用评估，对于单个企业来说是不可能的完成的，而保理商就可以提供这样的服务。随着时间的推移，保理商积累了越来越多的信息，构建更加广泛的渠道，卖方对保理商的服务越来越看重。同时这个也是保理商为卖方构建了客户信用体系，有利于他们走向规范化。
　　（二）提供坏账担保。保理商为买方核定信用额度之后，对于卖方在信用额度内发货所产生的应收账款，保理商可以提供100的坏账担保，这等于给卖方一颗定心丸了。
　　（三）应收账款的催收。企业应收账款催收涉及大量的人力物力，跨国催收更是难上加难，而保理商有专门的商账管理专家和法律人士从事追收，他们更专业、高效，同时也会充分考虑到客户的贸易关系。他们会根据应收账款逾期的时间采取有理、有力、有节的手段，协助卖方安全回收账款。
　　（四）销售分户账管理。保理商可以根据卖方的要求，定期向卖方提供应收账款的回收情况、逾期账款情况、账龄分析等，发送各类对账单，协助卖方进行销售管理。卖方可以集中人力物力进行生产、经营、销售等，这个附属于应收账款的服务打包给保理商，也减少了一定人员和设备的开支。
　　（五）贸易融资。保理商可以根据卖方的资金需求，收到转让的应收账款后，立刻对卖方提供融资，协助卖方解决流动资金短缺问题。有的甚至可以提供预付款，让卖方先购买材料进行生产。所以融资可以看做保理商的附属服务，是在前述四项服务的基础上提供的，如果没有其他的服务，就不能称为保理。
　　二、应收账款质押的特点
　　相比于保理，应收账款质押融资的服务相对就简单的多，因为不让渡应收账款的所有权，仅仅是享有优先受偿权，就是通过权利质押提供融资服务，和不动产抵押融资除了抵押品不同之外没有区别。除了提供资金外也没有什么太多的服务。应收账款质押收费主要是通过提供资金收取资金的利息。
　　三、从信贷产品创新角度进行比较
　　（一）从提供客户服务的角度比较保理和应收账款质押。虽然都是以应收账款为基础进行产品设计，但是客户却获得不一样的服务内容。他们的区别：
　　1。服务的内容不同。保理商提供众多的服务供客户进行选择，融资不占主要的比例，卖方之所以离不开保理商，就是看重了保理商提供的超值服务；而应收账款质押仅仅就是融资服务。由于保理商提供的服务内容比较广泛，可以说涉及了卖方出口的全产业链，是行业性的解决方案，是站在客户的角度进行的产品设计，将自身的服务延伸到客户的经营环节，属于真正以客户为中心。而应收账款质押则是站在自身的角度提供资金借贷，不提供其他服务，所以在国外几乎都是保理业务，特别是欧美等发达国家。
　　2。收费的结构。由于保理提供丰富的服务，且这些服务就是卖方在国际贸易中的痛点，所以服务收费占据主要收入，而融资仅仅占据一小部分。而应收账款质押由于仅仅就是提供资金所以利息是其主要的收入。
　　3。是否容易模仿。保理商通过提供服务构建了自己独特的竞争优势，所以不容易模仿，他们是尽可能地创造条件搭建更多的服务网络、搜集更多的信息。现在国际二大保理商合并，可以为贸易商提供的服务更加广泛。国内的保理业务发展要想发展好，必须通过不断地构建服务网络才能实现。应收账款质押是提供资金服务，其竞争的优势就是体现在价格上，所以很容易模仿。
　　（二）国内信贷产品的创新特点
　　1。附加服务不足导致同质化。客户偏好不同，风险偏好不同，每一个银行掌握客户资源的角度不同，做到百花齐放是最佳选择。一旦一个银行有了创新性的产品，其他的金融机构在这个产品之上，去做模仿，它的那个成本就低很多，它只需要换一个名称。为什么整体的创新性不足，即使有创新也是容易模仿，因为附件的服务少而简单。在宏观经济大发展的年代，各家银行追求规模增长，无暇顾及精细化的服务对信贷产品的附加。
　　2。流传短，对客户的延伸服务不足。一是客户不愿金融机构对服务的延伸。在经济向好的年代，大部分的客户只要有资金就可以获得不错的销售收入增长，不愿也不需要金融机构提供更多的服务。二是金融机构在经济繁荣的时期，不断涌现的信贷需求让金融机构在选择客户，所以金融机构没有动力去延伸服务，抵押贷款是最好的形式，所以抵押在国内的金融资产中占据绝对的份额。
　　四、国内信贷产品创新的建议
　　（一）在传统的信贷产品上增加附加服务，构建以客户为中心的服务体系。服务才是取胜的根本。如果附加的服务超过了客户对于资金的依赖，那么服务的收费超过利息就是水到渠成的事情。现在国内金融机构中间业务占比少就是因为服务少。同时对客户的服务要形成线，改变传统的点式服务。随着经济进入新常态，现在已经有不少的商业银行通过增加服务来吸引客户、留住客户，如构建信用卡的消费体系，华夏银行推出服务来整合买车、上保险、加油、ETC通行、维修保养、代驾、自驾游、停车、违章处理、交通知识和在线支付等行内外与客户需求链条相关的业务，将金融服务巧妙植入用户日常生活场景之中，形成一整套基于互联网的生态体系服务方案，解决都市有车一族在现实生活中遇到的各种问题。
　　（二）提供延伸服务，进入客户的经营体系中，以客户的价值最大化为创新点。未来的金融机构需要以顾问式、咨询式提供延伸服务，甚至提供本属于客户的经营事项，减少客户的支出，为客户创造价值。更多的是以行业的解决方案的形式形成综合化的信贷产品。
　　从应收账款不同是融资方式揭示了不同的服务，保理因为提供更多符合客户需求的服务获得了大发展，而应收账款质押则因为流程短、服务少而发展式微。类似保理的产品是国内金融机构未来产品创新的发展方向。