第6次了！巴菲特加速减持比亚迪大有原因，新能源车明年没戏了？

　　巴菲特又双叒叕减持了比亚迪，年内已经是第6次减持了，进入11月份后更是加速抛售。
　　今年以来巴菲特共抛售比亚迪H股5000多万股，套现110多亿港元。股神持续减持比亚迪是不是意味着新能源车的投资逻辑不硬了？这个行业到底发生了什么？明年还有戏吗？
　　很多朋友对此非常关心，今天黑马给大家做个全面深入的分析解读。
　　一、从渗透率看行业发展潜力
　　从黑马的的统计图表上可以看出，2021年新能源车的渗透率增长速度要明显快于2022年。
　　一二月份受春节等因素影响，数据没有参考性不强。3月份之后，销售进入正常状态，数据就有明确的参考意义。
　　2021年3月到12月，渗透率从10。6提高到22。6，增加了12。
　　2022年3月到11月，渗透率从28。2提高到32。3，只增加了4。1。
　　12月份的数据还没有出来，但推算一下就知道，不会比11月份高出太多。
　　从渗透率的提高幅度来看，今年远远落后于去年。这说明随着新能源车的持续热销，也在不断消耗着行业的发展空间。
　　假如明年渗透率达到40，也就8的增幅，同样远低于2021年。当渗透率提高到4050时，新能源车再想获得高增速就会变得很难了，因为市场蛋糕就这么大。
　　当发展到一定程度时，就会出现市场饱和的问题，只有不断抢占对手的市场份额才能获得更高的销量，这时就会面临着激烈的市场竞争，价格战会随之而来，各种倾轧不断上演。行业逐渐进入洗牌周期，打垮一批小企业，最后剩者为王，形成少数寡头垄断格局。
　　其实，各行各业的发展历程基本上都是如此。刚起步时，市场一片空白，处处都是机会，大小企业都能抢得自己的一亩三分地。市场空白都被抢占后，没有新生机会了，就会抢对手的地盘，开始大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米，虾米逼得啃泥巴。
　　新能源车很快也要进入到大鱼吃小鱼的阶段，这意味着行业的利润率要降低，行业增速要下降。
　　二、从同比增长率看行业增速
　　上半年受疫情影响，销量不是很高，但同比增速是比较高的。
　　下半年销量上来了，平均单月55万辆左右，但同比增速却持续下降。
　　全年来看，同比增速整体上是下滑状态，6月份之后连续下降。
　　这说明行业增速开始走下坡路，虽然仍然维持着较高的增速，但增长的势头在减弱。
　　正如咱们前面所讲的，当渗透率达到一定程度后，行业增速必须会降低。没有任何行业可以长年保持50100以上的高增速，发展到一定程度后就会遇到自己的瓶颈，增速必然会降下来。
　　其实，国家经济也是如此，以往咱们GDP连年保持两位数的增长，而后逐渐降到10、8、6。就算没有疫情的影响，发展速度也一定会降下来，这是经济规律决定的。
　　三、从现实状况看未来格局
　　从以上两个角度分析，2023年新能源车的增速大概率要比今年低。一是今年的基数变高了，明年再想动不动就超过100的增长，大有困难了。
　　二是持续火爆销售，是在不断消耗潜在的用户，市场需求快速释放之后，就会进入平稳期，高增长就会告一段落。
　　三是近3年来受疫情影响居民可支配收入下降，势必会影响大件商品的消费能力，这种影响在未来几个月会更加明显的呈现出来。近半年来，新能源车销量增速的下降，也从侧面印证了这一事实。
　　四是新十条后并不会快速释放市场需求，市场反而会有一段时间的低迷期，直到第一波高峰离去。现在人们都在想着预防避开第一波高峰，或在家与病毒作战中。这一过程基本上要三到六个月，生产生活才能正常化，未来一两个季度对新能源来讲有点难。
　　五是购置税补贴及新能源补贴逐渐退坡，加上油价回落，在一定程度上弱化新能源车的购买欲望。
　　六是2023年下半年美联储有望结束加息周期，经济有望回暖，社会生产生活有望恢复到疫前水平，随着信心的恢复、收入的增长，新能源车有望迎来中线机会。
　　七是2023年上半年全球经济衰退会向纵深发展，对我国经济构成负面影响，同样对新能源车行业不利。
　　八是欧美国家新能源车渗透率还比较低，有利于中国新能源车的出口，拓展了行业发展空间。
　　2020年中国新能源车出口7万辆；
　　2021年新能源车出口31万辆；
　　今年前10个月新能源车的出口49。9万辆，同比增速96。7。
　　仅仅10月份单月就出口10。9万辆，环比增长1。2倍。
　　由此可见，中国的新能源车出口正处于高速增长中，当然这里面特斯拉占了很大一部分。
　　以上8个方面，基本上把影响新能源汽车的因素全部囊括其中，综合来看，2023年新能源汽车还有望保持较高增速，但增速下降是大概率事件，从经济形势运行脉络来看，有望先冷后热，上半年降低预期，下半年回暖。
　　一叶知秋，股神巴菲特持有比亚迪14年后开始减持，这是一个信号：尽管新能源车景气度依然很高，但未来增速难以支撑起当前的高估值，继续长线持有的性价比大打折扣。于是，股神开始减持比亚迪，转投到性价比更高的行业上。
　　（注：文中图表均为黑马飞天原创，数据来源于公开信息，转载请注明出处。）
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