确认了！经济政策开始转向

　　作者：和卿
　　近日，终于看到国家重视消费了：
　　首次提及降低消费信贷成本！
　　这是需求侧改革开始的前兆！
　　认识这一模式，非常重要，非常重要！
　　1hr前几日，央行三季度货币政策报告发布，大家普遍关心的是未来通胀会怎么样。
　　殊不知，首次将降低消费信贷成本与降低企业融资成本放在同样重要的地位，才是最值深思的地方。
　　几十年来，我们经常听到的降低企业融资成本，却几乎从来没有听说过降低消费信贷成本。
　　这一转变，我认为是我们的经济政策开始转向了！
　　要知道，考虑企业成本是从供给端（企业）考虑经济问题，考虑消费成本则是从需求端（消费者）考虑经济问题。
　　首次提出，二者摆在同样重要的地位，恰恰说明2022年我们的需求端问题异常严重。
　　相信过不了多久（这两年），领导一定会把需求侧改革摆在供给侧改革的前面，而不像2015年后多次强调把工作中心放在供给侧结构性改革上而弱化需求侧。
　　请先记住这个结论！
　　2hr说实话，我本人非常反感把经济政策放在供给端考虑问题，特别是中国体制下的经济。
　　其一：
　　降低企业融资成本的提法说了几十年，也做了几十年，为什么效果甚微？
　　因为在中国国企具有天然的融资优势（地方担保），国企始终占据最多最便宜的信贷资源。
　　效率低而占有大量资源本身就不是经济！
　　虽然国企改革做过了，科创板等股权融资平台、以及央行结构性货币工具也出现了，让中小企业成本降低有了渠道和希望。
　　但是，我们无法否认它的体量依然有限。
　　供给侧改革断断续续搞了三大波，本质上不是企业问题，而是深层次的结构问题。
　　此问题不解决，降中小企业的融资问题就是空谈。
　　就业、收入就不稳定，消费就会经常断档。
　　然而，降低企业融资成本，特别是。。。的政策语以后还会提，还会做，还是。。。
　　但尽头肯定还会回到需求侧！！
　　其二：
　　需求若出了问题，它远比供给出问题严重得多！！
　　要知道，经济增长的根本就是需求，有需求经济才有增长。即便供给玩不出新产品新花样，顶多实际经济增长小于潜在经济增长。
　　但好歹，经济有增长的潜力空间，质量问题也仅仅是时间问题而已。
　　比如，2009年那段时间，国内好多人去日本买所谓的高端马桶，2013年以后还听说过吗？
　　手机、汽车等也是如此。
　　只要需求在，需求旺盛会倒逼国内企业为了高利润而自发创造！
　　政策只需要做好供给的保护工作，维护竞争的公平正义即可。
　　相反，若消费端出了问题，啥供给侧措施都白搭（即便，供给侧优化也会带动需求侧变动）！
　　病毒困难期，为啥不像欧美等国一样直接向居民端撒钱，而走的依然是直接救助企业的老路，本质上还是停留在供给侧思考经济问题。
　　或许，这种思路会从2022年以后开始转变，也一定会转变！
　　3hr剩下的问题则是政策会如何降低消费信贷成本？
　　我思考了很久，没有得出答案，只是隐隐约约觉着从今年以后，需求侧会变，而且会逐渐出现令你意想不到的政策！
　　如果是跟19922012年那样，靠各种利好刺激消费方式进行需求侧改革，没有从根本上考虑消费成本，站在消费可持续的角度考虑经济问题。
　　我只能说，我们距离0利率时代甚至撒钱时代只会越来越近。
　　这次领导已经明牌：我要给你降消费成本，刺激你消费！
　　眼前能看到的四种演进方式如下：
　　1）精准防控，降低病毒对消费的全面挤压；
　　2）定向降低消费成本降房贷利率，倒逼银行投放廉价的消费信贷、发消费券等；
　　3）解决就业，确保收入财政加量，央行放水，继续由上至下传导；
　　4）上述都搞了，没起来量化宽松或直接撒钱。
　　前三个是并列推进的，第四个是最后的底牌王炸，不到万不得已不会轻易动用。
　　首先一个总的原则是：促消费归根结底还是要促就业、促收入！
　　第一条，懂得都懂，属于稳消费范畴，只是不让消费萎缩太快的改善行为。
　　在既不能一封了之、一放了之之间谋取平衡，还要一段时间博弈。
　　央行此次判断未来通胀压力大不是基于潜在的水太多（财政扩张效应）而是说需求会起来的可靠性存疑！
　　毕竟中国未来的通胀水平，高度始终由需求决定，水量只是加速通胀的搅屎棍。
　　中国利率曲线与通胀曲线皆在延续发达国家的势头：一波波的高点不断降低已经说明中国贫富差距下需求萎缩到了非常严重的程度。
　　第二条，也就是央行所谓的降低消费信贷成本。
　　若没有新办法，它属于干瘪的海绵里找水喝，聊胜于无。
　　我们抱怨的同时，依然不能否认它存在的意义毕竟只要有消费，就能带动部分生产，带动另外一部分人就业、收入。
　　看吧，随后类似的定向降消费成本的举措还会继续搞：比如鼓励银行给个人发放消费贷、给购房者各种福利、发放各种消费券等。
　　第三条，还是供给侧的老套路明年大概率还会搞，只是方向上可能会往消费端适当地倾斜一点儿！
　　毕竟今年搞了，动作也不小，可积极作用依然架不住负面冲击。
　　加之边际效应逐渐递减，需求萎缩的背景下只会越来越鸡肋！
　　第四条，参考2001年后的日本与2008年次贷危机后的美国。
　　我的观点是：
　　1）世界没有迎来技术大爆炸将生产力推到一个新的高度之前，我们也会走向零利率，也会量化宽松（方式仅仅会委婉点儿而已）；
　　2）遇到巨大的全面冲击时，可以撒钱2020年特别抗疫国债本质上就是定向撒钱。
　　总之，此刻真的变了！
　　领导一定会在需求侧下更多的功夫，且看未来如何演绎！！