营收下降创同期新低，双汇发展为何不受欢迎了？

　　重视食品安全、把消费者的健康问题放在第一位的食品企业，才能走得更长远。
　　来源经理人传媒旗下《经理人》杂志
　　全媒体记者何雯雯
　　来源官网
　　从行业的佼佼者到父子斗的家族丑闻缠身，近几年来，双汇发展一直是行业关注的焦点。不过，更值得投资者和消费者关注的是，双汇发展波动的业绩以及屡屡发生的食品安全问题，更让人担忧。
　　从行业佼佼者到丑闻缠身
　　据官网公开资料显示，双汇发展的前身漯河市冷仓成立于1958年，1969年4月变更为漯河市肉类联合加工厂。1984年，正值经济改革浪潮，对双汇发展起到举足轻重的关键人物万隆当选厂长。而当时，该肉联厂已经连续亏损26年，濒临倒闭。万隆接手后，开启了一场轰轰烈烈的改革和扩张，并在当年实现盈利，结束了26年的亏损历史。
　　如今，双汇发展已经发展成为了国家数一数二的肉制品加工企业，业务涉及肉类产业链的各个环节，从饲料、养殖，到屠宰及生鲜产品、肉制品加工等，并打造了中国肉类行业知名品牌双汇。
　　2021年，双汇发展实现营收667。98亿元，营收规模在A股主要肉制品行业中遥遥领先。然而这一年，双汇发展营收、净利分别同比下降9。72和22。21，这也是双汇发展自1998年上市以来全年业绩降幅最大的一次。对此，双汇发展将原因归结为受生猪行情超预期波动，集团对冻品节奏把握出现偏差所致。
　　查阅往年的数据可知，双汇发展自上市以来，营收净利出现双双下降的情况在2017年也出现一次，下降幅度分别为2。44、1。95。穿越多个猪周期的双汇发展，业绩在2021年再次出现了较大的下滑。
　　不过，对比A股肉制品行业中主要的8家企业，2021年业绩出现下滑是同行的共性。根据2021年的业绩情况，A股主要8家肉制品企业中，2家企业营收为正增长，1家企业净利润取得正增长，营收净利同时取得正增长的企业为0。大部分企业和双汇发展一样，营收净利均出现双双下降。
　　不过，这一年，双汇发展祸不单行。不仅是业绩不理想，双汇发展董事长万隆与其儿子王洪建的父子斗更是将双汇发展推至风口浪尖。2021年8月17日，万隆之子万洪建对其父亲的一篇控诉文章被广为关注，文中万洪建指责其父亲偷税漏税、包养情妇、违规关联交易等，其中，违规关联交易致双汇发展损失逾8亿、利益输送、偷税漏税2亿美元备受关注。
　　在控诉文章发布的次日，双汇发展股价一度下跌7，母公司万洲国际截止收盘跌11。33。两家公司当日市值合计蒸发超百亿元。
　　上半年营收降、净利增
　　今年上半年，双汇发展再次交出了一份差强人意的成绩单。中报显示，双汇发展上半年实现营收279。63亿元，同比下降19。90，归母净利润为27。30亿元，同比增长7。62。
　　从营收规模来看，双汇发展的营收低于2020年和2021年同期的业绩，同比下降力度也创了历史同期新低。
　　对比同行的数据，2022年上半年，双汇发展的营收规模依然稳居行业第一，而位于行业第二的上海梅林，上半年营收净利双双增长，营收规模与双汇发展相差150。32亿元，值得注意的是该数据在去年同期为220。78亿元，可见二者的营收差距正在缩减。位于前三的益客食品，营收增速幅度最高，但是上半年却出现亏损、净利润增速也大幅度下滑。
　　值得注意的是，上半年双汇发展营收降了，但是净利润却出现了增长。去年万隆父子斗后，这引起了监管部门的注意。其中今年Q1双汇发展同样出现营收降净利增的情况，并遭到了监管的问询。
　　对于上半年营收降净利增的情况，财报解释，2022年上半年因生猪供求关系影响，猪价先降后升，整体低于同期，双汇发展生鲜产品销价受生猪价格下降影响，同比下降超过30，因此整体营业收入同比下降69。5亿元，降幅为19。9。
　　与此同时，公司的整体营业成本同比下降69。1亿元，降幅为23。18，因此公司的归母净利润出现正增长。
　　双汇发展主营业务为屠宰和肉类加工，对应的主要产品为生鲜产品及包装肉制品。具体来看，上半年，屠宰业务收入142。21亿元，同比下滑32。25，肉制品业业务收入132。54亿元，同比下降2。95。二者分别占营业收入的比重为50。97、47。50。
　　不过，从毛利率来看，对公司利润贡献较大的是肉制品业务，其毛利率为31。97，同比增长5。95，而屠宰业的毛利率只有4。75，和去年相比也仅下降了0。91。但是二者的毛利率相差达到了27。22。
　　分产品来看，包装肉制品和生鲜产品上半年营收分别为132。54亿元、142。21亿元，同比下降2。95、32。25，二者占营收比重为47。50、50。97。可以看出，生鲜产品的销售收入对公司的营收贡献较大，不过其营收同比下降幅度也比较大，但相对来说，公司利润的主要来源是包装肉制品，营收下降幅度远比生鲜产品要小，毛利率也是反增不降，可见生猪供求关系的变化对包装肉制品的影响较小。
　　因此，即使猪肉价格下降，影响了生鲜产品的营收，但是对于包装肉制品来说，生猪价格的下降，反而能降低营业成本，提高公司的利润。
　　虽然猪肉价格下降影响了生鲜产品的价格，但是双汇发展营收的下降，还和公司销量有关。上半年，生鲜猪产品和包装肉制品的销售量分别为67。69万吨、76。07万吨，同比下降10。24、1。62；生鲜禽产品的销售量正增长，由去年同期增加34。36至6。96万吨。
　　按理来讲，虽然生鲜产品的销售下降，但是如果销量上涨的话，公司的营收也不至于下降近20。但是从双汇发展产品的销售情况来看，除生鲜禽产品外，生鲜猪产品和包装肉制品的销量不仅没有增长，反而均出现下滑。但对于生鲜猪产品和包装肉制品销量的下滑，财报没有过多解释。
　　尽管上半年业绩不太理想，但是双汇发展仍然保持了高分红，拟派发现金红利20。79亿元，股利支付率为76，其中双汇发展控股股东罗特克斯有限公司就分走了14。6亿元。据了解，自1998年上市以来，双汇发展已实施现金分红22次，平均分红率超过8成。然而，高比例分红使得双汇发展的利润无法留存，或许这也会进一步影响公司的经营。
　　为何食品安全问题顽疾难除
　　民以食为天，食以安为先。然而，近几年，双汇发展的食品安全问题频发。2011年，双汇发展被曝出瘦肉精问题，食品安全成为整个社会关注的焦点。此后的时间里，双汇发展也被屡屡曝出大大小小的食品安全问题。
　　据企查查显示，2019至2020年两年间，被抽检企业内乡县万德隆商业有限公司西关分公司、汝南县韩庄镇鑫鹏生活超市分别被检查出猪肝（生）、带筋猪蹄（生）不合格，标称生产企业均为河南双汇投资发展股份有限公司屠宰厂。其中猪肝（生）被检查出含五氯酚酸钠（以五氯酚计），五氯酚酸钠属于农药，正常情况下在猪肉中是不应该被检测到的。
　　据了解，五氯酚酸钠是在2019年12月27日被列入食品动物中禁止使用的药品及其他化合物清单的，该药属于一种具有除草、杀菌或抑菌作用的有机氯农药。如果吃了被该药污染的食品，可能会引起急性中毒，对人体的肝、肾及中枢神经系统损伤。
　　此外，据北京商报统计，2019年至2021期间，上海、广东、山西等省份市场监管局针对食品安全监督抽检的信息里，双汇发展屡次上榜。
　　今年315期间，双汇发展生产车间乱象再次引发了人们的关注。3月15日，南昌双汇被曝出生产车间存在诸多食品安全隐患，包括工作服发黑发臭、猪排落地直接装袋入库、消毒环节太随意、风淋系统形同虚设、用浑水洗过的毛巾混用擦设备擦香肠等。
　　作为国内头部肉食品加工企业，双汇发展生产车间乱如小作坊，再次触动了消费者对食品安全问题的神经。而双汇发展屡屡发生的食品安全问题，或许和企业的重视和投入有关。
　　从近三年双汇发展在销售费用的投入来看，2020年至今年上半年，公司的销售费用累计支出44。43亿元，其中广告宣传及促销费用累计支出13。57亿元。其中，2020年至2022年上半年，广告宣传及促销费用占销售费用的比例分别为30。96、30。71、29。51。
　　以今年上半年的营销推广来看，双汇发展在电视、户外以及数字媒介等方面均有投放广告，其中电视广告13195万元、户外广告3692万元、数字媒介投放1941万元、其他新媒体投放等3491万元。
　　在广告营销推广上如此大手笔，那么在产品研发上又如何呢？据统计，从2020年至今年上半年，双汇发展的研发费用分别为0。96亿元、1。44亿元、0。79亿元，累计为3。19亿元。虽然同比有所增加，但是对比广告宣传及促销费用，二者相差超10亿元。
　　与频频发生的食品安全问题来看，双汇发展在研发费用上的投入，还有待提高。要知道，食品安全问题对于消费者而言，是关乎生命健康的问题。双汇发展作为全国规模领先的肉制品加工企业，更应该把食品安全放在第一位。
　　2021年，双汇发展营收净利双双下降，今年上半年，其营收规模再次出现大幅度下降。不过，更值得企业引起重视的是，从2011年瘦肉精事件后，双汇发展的食品安全问题就频频发生。而公司今年产品销量的下滑，是否和消费者对企业的信任有关呢？
　　在高额销售费用之下，双汇发展的名声大噪，但是，重视食品安全、把消费者的健康问题放在第一位的食品企业，才能走得更长远。