含科量步步高科创板示范田效应日渐显现

　　证券时报记者朱凯吴少龙
　　厚植资本沃土，精准浇灌科创新苗，三周岁的科创板硬科技枝繁叶茂。
　　百花齐放春满园。三年间，科创板聚焦硬科技企业，主要服务符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业，重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业。
　　硬字当头，三年间，科创板联结资本市场与技术要素市场，持续推动形成技术引领产业发展、产业引导资本投入的有效循环，营造产学研资共同服务国家创新驱动发展战略的良好生态。
　　硬科技企业蔚然成林
　　2019年1月，证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》，明确指出要准确把握科创板的定位，即坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。
　　从首批25家公司起步，科创板硬科技龙头持续涌现。
　　以六大科创主题划分，截至今年6月末，科创板共上市147家新一代信息技术公司、97家高端装备公司、93家生物医药公司、39家新材料公司、31家节能环保公司和24家新能源公司。从市值角度看，科创板上市公司总市值已达5。4万亿元。中芯国际、天合光能、晶科能源、大全能源、百济神州等5家公司站上千亿市值关口。
　　作为科技创新型企业聚集地，截至6月30日，共有141家科创板公司入选国家级专精特新小巨人企业名录，分别占科创板上市公司总数的32。7、专精特新小巨人企业上市总数的35。7和注册制下专精特新小巨人企业上市总数的65。6。专精特新企业加快突破卡脖子关键技术，有效连接产业链的断点、疏通堵点，为自主可控的国产化进程提速增效。
　　硬科技企业蔚然成林，离不开科创板资本活水的浇灌。
　　科创板的正式推行，给以半导体企业为代表的科创企业开拓了良好的融资渠道。沪硅产业执行副总裁兼董秘李炜在接受证券时报记者采访时表示。
　　沪硅产业主要从事半导体硅片的研发、生产和销售，是中国内地规模最大的半导体硅片制造企业之一。李炜介绍，国内半导体行业起步晚，与国外先进企业相比，在技术、产能、人才等方面均存在较大差距。半导体制造行业具有高技术、高风险、高投入、长周期的特点，在以银行间接融资为主导的金融体系下，难以获得充足且成本较低的资本投入。科创板的推出，给以半导体企业为代表的科创企业开拓了良好的融资渠道。
　　李炜认为，科创板激发了市场活力，使资本市场成为高科技和创新型企业的摇篮，为科技创新企业注入强大资本动能。国内的半导体企业在资本市场的推动下得以成长壮大，在技术、市场方面均取得了快速突破。
　　海尔生物董秘黄艳莉持类似意见。她表示，科创板撬动了科创产业发展，为企业科技创新提供了发展后盾。通过进入资本市场，便捷的融资渠道助力企业在研发上加大布局，灵活的股权激励可以帮助企业吸引优秀人才，攻关卡脖子难题，加速国产替代进程。
　　自开板以来，截至今年6月30日，科创板企业IPO融资总金额6235亿元，占同期上海市场的58。
　　科技赋能：
　　从单项冠军到产业军团
　　一枝独秀不是春，百花齐放春满园。
　　从更深层来看，科创板的意义不仅在于企业，更在于产业。国方资本管理合伙人孙忞在接受证券时报记者采访时如是说。
　　科创板上市公司高度集中于高新技术产业和战略性新兴产业，在多个面向科技前沿的硬科技领域，已汇聚一批涉及各产业链环节、多应用场景的创新企业，在促进科技、资本和产业高水平循环上更进一步，逐步推动产业链供应链自主可控能力的提升。
　　截至2022年6月底，科创板集成电路领域上市公司数量达61家，占A股集成电路上市公司的半壁江山，上中下游全产业链覆盖，同时兼具半导体材料和设备制造等支撑环节，持续深耕创新链、完善供应链。生物医药领域上市公司总数93家，治疗领域涵盖癌症、艾滋病、乙肝、丙肝、水痘等多种疾病。此外，光伏、动力电池、工业机器人等产业链上下游企业也陆续登陆科创板，在面向科技前沿的多个硬科技领域，中芯国际、晶科能源、君实生物等一批关键技术攻关者，借力资本市场实现创新链、产业链、人才链、政策链、资金链深度融合。
　　产业链供应链竞争力不断提升的背后，离不开科创板企业科研赋能。
　　2021年，科创板公司研发强度保持高位，全年研发投入金额合计达到852。40亿元，同比增长29，研发投入占营业收入的比例平均为13。2021年底，科创板已汇聚了一支超过14万人的科研队伍，平均每家公司超过330人，占公司员工总数的比例接近三成。同期，科创板公司合计新增发明专利7800余项。
　　对于科技型企业来说，研发和人才始终是第一生产力，只有通过持续不断的研发和人才引进，才能打开科技型企业进一步成长的空间。华兴源创董秘朱辰表示，从产业发展的角度看，只有技术创新才能带来产业的快速增长，只有持续的研发投入才有可能带来技术创新。
　　记者了解到，作为联结资本市场与技术要素市场的纽带，科创板持续推动形成技术引领产业发展、产业引导资本投入的有效循环，营造产、学、研、资共同服务国家创新驱动发展战略的良好生态。
　　在促进技术与产业双向互通方面，科创板公司前十大股东中有不少来自知名科研机构，154家公司由科研院所或知名高校的专家创立；公司上市后持续加强与科研院校的合作，多家公司成立院士或博士后工作站，为技术研发提供应用场景和资金支持。
　　在推动国家战略与企业发展深耦合方面，近五成科创板公司以牵头方、承办人等身份参与国家重要科研专项，66家次公司牵头或参与的项目曾获国家科学技术奖等重大奖项。在引导产业资本有序流动方面，上市股权融资便利了PE（私募股权）和VC（风险投资）退出，缩短风险投资循环周期，实现风险资本和股票一二级市场良性互动，促使更多风险资本投入科技创新。
　　一些列的举措加持，科创板促进科技、产业与资本良性循环的溢出效应和协同效应逐步显现。
　　从试验田到示范田
　　高质量发展离不开高质量的监管。
　　快速发展的过程中，科创板也曾受困于科创属性如何界定、硬科技到底是什么等发展疑惑。
　　面对挑战，科创板坚守硬科技定位，持续健全完善科创属性评价机制，并突出重大性、针对性，严把上市审核入口关；加强持续监管，把提高上市公司质量、促进高质量发展作为中心工作，努力做到敢管、善管、严管、共管，积极推动将科创板从改革探索的试验田打造成为高质量发展的示范田。
　　2020年3月，证监会和上交所发布《科创属性评价指引（试行）》和《科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》，明确了科创板定位把握标准和要求，增强了审核标准的客观性、透明度和可操作性，为便利发行人和保荐机构审核、推荐优质科创板企业上市发挥了重要作用。
　　2021年4月，证监会和上交所分别修订完善了上述《指引》和《暂行规定》，进一步丰富科创属性评价指标，突出实质重于形式原则加强综合研判。同时，交易所不断总结审核实践，进一步明确企业科创属性的审核问询重点、判断依据。
　　此外，为把好入口关，科创板坚持以信息披露为核心的理念，确保审核公开、透明、可预期，通过公开问询式审核，对发行人是否符合发行上市条件、信息披露合规性和有效性进行把关。在公开审核的同时，实施针对保荐机构的现场督导机制，压严压实中介机构的把关责任。
　　通过审核问询、现场督导、自律监管等全链条监管，审核注册环节共淘汰了181家企业，整体淘汰率为28。7，有效减少企业带病申报，抢跑占位。
　　经过三年多的努力，以中芯国际、中微公司、复旦微等为代表，一批极具含科量的硬科技企业陆续登陆科创板。科创板已成为我国硬科技企业上市的首选地，示范效应和集聚效应初步显现。
　　科创板持续监管中，始终坚守设立科创板试点注册制改革的初心和使命，把提高上市公司质量、促进高质量发展作为持续监管工作的中心。上交所相关负责人表示。
　　据介绍，以风险为导向，上交所坚持预研预判、抓早抓小、从严从快，严防财务造假、资金占用、违规担保等传统市场乱象重演。日常监管中对于募集资金使用、对外投资、并购重组等行为重点关注，对于违法违规事项露头就打，防范轻症变重疾，切实保障科创板平稳运行。
　　截至目前，科创板公司监管已作出纪律处分12单、监管措施79单，合计91单。涉及公司40家次、股东32家人次，董监高及核心技术人员88人次，保荐代表人8人次。例如，针对佳华科技涉专网通信案，做出全市场首单纪律处分；针对紫晶存储违规担保和信披违规行为，第一时间做出公开谴责决定。
　　康希诺首席财务官罗樨表示，随着科创板的上市，公司形成以股东大会、董事会、监事会和高级管理层为主体的管治架构，建立科学高效、稳定长效的决策监督机制。同时，证监会及交易所会定期举行证券市场法规培训，并及时传递最新监管政策要求，与上市公司保持紧密沟通与悉心指导，有利于公司治理水平的提升，更好地维护股东利益。
　　一手抓防范市场乱象重演，一手抓促进公司创新发展，上交所积极推动将科创板从改革探索的试验田打造成为高质量发展的示范田。
　　让更多投资者
　　分享科创板红利
　　走过三周年，科创板拓宽了科创企业上市融资的渠道，赋能科创板企业不断发展壮大，也使得投资者能够分享资本市场改革和科创企业发展的红利。
　　2021年是十四五开局之年，科创板交出一份可圈可点的成绩单。科创板公司共计实现营业收入8，344。54亿元，同比增长36。86；实现归母净利润948。41亿元，同比增长75。89；实现扣非后归母净利润732。21亿元，同比增长73。79。
　　近九成公司营业收入增长，41家公司营收翻番；近七成公司归母净利润增长，61家公司增幅在100以上，最高达18倍。科创板公司全年营业收入的中位数由5。28亿元上升至7。21亿元，归母净利润的中位数由0。87亿元上升至1。09亿元。
　　作为实体经济高质量发展的生力军，科创板公司整体维持了较强的盈利质量。2021年，科创板公司经营活动现金流净额合计817。26亿元，同比增长11。52，显示出良好的变现能力和回款效率。同时，超四成公司毛利率超过50，48家公司毛利率较上年增加5个百分点以上；近四成公司净利率超过20，51家公司净利率较上年增加5个百分点以上，市场竞争力凸显。
　　2022年第一季度，面对新冠肺炎疫情带来的严峻考验和复杂多变的国内外环境，科创板公司直面挑战、抗疫保供、稳产提效，整体经营状况良好。第一季度，共计实现营业收入2，162。86亿元，同比增长45。60；实现归母净利润268。04亿元，同比增长62。42。超七成公司收入同比增长，超五成公司净利润同比增长。研发投入继续保持高位，第一季度合计研发投入为178。61亿元，同比增长75。93。
　　硬科技成色持续提升，持续向好的业绩表现，科创板获得了越来越多机构投资者、国际投资者的关注。
　　数据显示，今年以来，自然人、机构对科创板的交易占比分别为49。7、50。3，机构在科创板上的交易占比首次超过自然人。其中，公募基金交易占比为9，高于主板，较2020年、2021年分别增加3。7个、0。9个百分点，公募基金成为普通投资者参与科创板投资的重要渠道，从科创板ETF来看，自然人持有占比55、交易占比48，远高于其他主要宽基指数ETF。
　　同时，科创板的国际化水平进一步提升，截至2022年6月底，科创板股票中，有58只进入沪股通标的。目前境外投资者持有科创板流通市值持仓金额超过1000亿元，占比近5。
　　中金公司研究部表示，科创板上市公司较多反映中国产业升级和产业自主的趋势，科创属性成色十足，对科创板中长期趋势依然维持积极看法。
　　科创板公司在深耕科创主业、提升经营绩效的同时，持续通过现金分红、股份回购等方式切实回报投资者。2021年，共有322家科创板公司推出现金分红方案，占全部盈利公司家数的85，现金分红总额达到290。44亿元。其中，236家公司现金分红比例超过30，中国通号等64家公司现金分红超过1亿元。同时，股份回购力度进一步加大，2021年以来已有41家公司发布股份回购方案，涉及金额合计38。82亿元。
　　上交所相关负责人表示，未来，上交所将持续完善科创板指数体系，不断扩大科创板指数体系的覆盖面，有效形成科创行业主题指数体系的聚集效应，巩固了科创板指数体系的市场影响力，通过指数化投资倡导价值投资、长期投资、理性投资理念，助力科创板行稳致远。