观察股市重大改革，看看湖南的红利

　　红网时刻新闻记者甘红长沙报道
　　春节刚过，资本市场深化改革的春风就吹来了！
　　2月1日，中国证监会官宣：全面实行股票发行注册制改革正式启动。
　　一时间，市场沸腾，多方热议。全面注册制对中国资本市场和正在全面复苏的实体经济来说意味着什么？
　　红网时刻新闻记者采访多位专家学者、监管单位负责人、上市公司及中介机构高管，交流中充分感受到了这个春的消息给资本市场、湘企高质量发展以及湖南企业上市金芙蓉跃升行动计划加速推进注入了强心剂。
　　解读
　　全面注册制改革的意义
　　注册制改革孕育已久，如今瓜熟蒂落。
　　党中央高度重视股票发行注册制改革。2018年11月5日，习近平总书记宣布在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，标志着注册制改革进入启动实施阶段。此后，科创板、创业板、北交所试点注册制相继平稳落地。4年的试点，为全面实行股票发行注册制奠定了基础。
　　中国证监会。
　　进入2023年，全面注册制改革加速推进。近日，党中央、国务院批准了《全面实行股票发行注册制总体实施方案》。
　　从试验田到全市场，全面注册制意味着什么？中国证监会有关负责人表示，注册制改革不是仅仅把审核主体从证监会搬到证券交易所，实质上是对政府与市场关系的调整，通过充分贯彻以信息披露为核心的理念，使发行上市全过程更加规范、透明、可预期。具体说来，一是大幅优化发行上市条件；二是切实把好信息披露质量关；三是坚持开门搞审核。
　　全面推行注册制将给中国资本市场带来多方面的积极作用，最直接的就是融资效率得到提升，企业直接融资渠道更为畅通，上市门槛降低，上市进程加快，资本市场更具活力。中国政法大学民商经济法学院商法研究所副所长、教授马更新告诉记者。她认为，资本市场优胜劣汰的机制将更健全，壳资源不再受到追捧，劣质上市公司加速出清，资本市场有望通过内部循环实现自我净化、自我完善；同时，投融资两端的需求将得到更好的满足，证券市场中介机构的权责俱增。
　　湖南省政协常委、经济科技委员会副主任彭继球认为：全面注册制改革意义重大。一是改革后多层次资本市场的板块架构更清晰，健全完善了市场体系；二是设立了多元的发行上市条件，提升了资本市场的包容度；三是发行定价更加市场化，利于资本市场更好发挥支持实体经济的作用；同时将推动更多科技创新企业借助资本市场实现转型升级高质量发展；还有利于规范市场运行，建立良好生态。
　　近些年，资本市场发展加快，股票发行注册制改革已取得初步成绩，直接融资比重大大提高。国务院特殊津贴专家、中国金融学会理事、湖南大学金融学教授彭建刚用一个数据表明了全面注册制的必要性：目前，A股市场仅沪深主板未实行注册制，但主板市值占A股总市值大约三分之二。随着中国经济高质量发展，经济体量进一步加大，需要间接融资与直接融资双轮并行驱动，实行全面注册制将加快股票市场的深化和扩张，支持实体经济发展。
　　剖析
　　湖南面临的机遇
　　全面注册制，将给湖南和企业、中介机构、个人投资者带来怎样的机会？我们该如何抓住改革红利？
　　全面实施注册制改革，将为实体经济注入新动力，更好地服务国家发展战略。湖南省地方金融监管局党组成员、副局长刘胜军接受记者采访时表示，为了积极抢抓国家全面推行注册制改革的政策机遇，湖南从去年开始实施企业上市金芙蓉跃升行动计划，提高直接融资比重，更好服务全面落实三高四新战略定位和使命任务。全面注册制改革，将推动产业升级和经济结构调整，加速湘企上市步伐。下一步，湖南将加强政策研究，深化后备资源培育，优化营商环境，做好上市服务，深入实施‘金芙蓉’跃升行动，加快推动优质企业上市，为湖南经济高质量发展注入更多能量。
　　正确对待注册制，积极拥抱注册制，就能转化为上市公司的发展机遇。爱尔眼科董事、副总经理兼董秘吴士君向记者坦言，注册制意味着IPO和再融资更加自由化、市场化，同时信息披露必须更加主动、合规。
　　作为创业板首批上市公司、全球最大的眼科连锁医疗集团，爱尔眼科自2009年上市以来，连续多年信息披露被深交所评为A级，获得了越来越多投资者的信任和支持，三次非公开发行均获得多倍超额认购，且发行价与市价高度接近。
　　2020年1月21日，科创板湖南第一股威胜信息在上交所敲响上市金锣。
　　红网时刻新闻记者梳理发现，在科创板、创业板试点注册制期间，已有威胜信息、南新制药、圣湘生物、华锐精密、铁建重工、长远锂科、麒麟信安等14家湘企成功登陆科创板，安克创新、可孚医疗、军信股份、艾布鲁等7家湘企在注册制下实现创业板上市。
　　2021年6月22日，作为央企首单A拆A，铁建重工掘进科创板。在上市过程中，感受到了注册制春风。同时，通过科创板上市，铁建重工实现了多赢。铁建重工副总经理兼董秘唐翔告诉记者，通过上市募集资金，确保了公司研发投入强度，让铁建重工把握住了高端装备制造国产替代的行业发展窗口期，得以快速发展；通过引入高匹配度、高认同感、高协同性的战略投资者，进一步扩大了铁建重工的市场影响力，巩固了市场地位。
　　作为创业板注册制下首批上市的18家企业之一，安克创新副总裁兼董秘张希感受最深的是高端人才更好招了。他说，上市两年多来，公司人员规模增长一倍以上，吸引了大量研发、管理等方向的优秀人才形成中坚力量，为公司长期健康发展提供有力保障。全面注册制对于已上市企业来说，企业发行定价更为市场化，更能体现公司价值。
　　湖南省上市后备资源库名单公布。
　　据湖南省地方金融监管局统计，湘企上市后备军持续扩容，现已达817家。主板全面推行注册制，受到了拟上市湘企的关注，目前湖南有财信证券、星邦智能、湖南兵器、永达机械、昌德科技5家企业主板IPO在审，还有一批企业正准备申报主板。
　　优胜劣汰机制能让更多优秀企业赢得上市机会。彭继球鼓励湖南企业抓住全面注册制契机，全面了解并掌握运用注册制，进一步壮大上市湘军队伍。
　　马更新认为，全面注册制利好成长潜力足的创新型企业，这类企业可合理利用资金，聚焦攻克卡脖子技术和关键核心技术，实现创新引领的高质量发展。
　　实行全面注册制有助于加快湖南不同类型企业上市融资，从而实现产业链供应链的完善。彭建刚表示。
　　趋势
　　A股资源将向头部优质公司倾斜
　　全面注册制让券商、会所、律所等中介机构迎来重要发展机遇，同时也将为资本市场的安全、平稳运行承担更为严格的责任。
　　证券行业作为资本市场中介服务机构，一定要从金融支持实体经济的角度，充分发挥资本市场融资服务功能，更好地服务国家战略和湖南经济发展。湖南省证券业协会常务副会长兼秘书长刘丹岳认为，全面注册制时代，资本市场挑起了服务实体经济的重担，进一步压实了证券公司等中介机构资本市场看门人责任。
　　天健会计师事务所湖南分所党委书记、总经理毛育晖表示，全面注册制改革统一了审核理念和审核标准，构建了更加清晰的多层次资本市场体系，为会计师事务所服务实体经济给予了公开、透明、高效的监管指导。天健作为内资所排名第一的头部机构，将充分利用专业优势和丰富经验，为推进湖南省企业上市‘金芙蓉’跃升行动计划贡献专业力量。
　　对于个人投资者，财信金控旗下财信证券研究发展中心分析师黄红卫给出建议：随着全面注册制落地，预计A股资源将进一步向头部优质公司倾斜，‘小差新’公司存在被边缘化的可能性。短期无需过度担忧A股全面注册制带来的抽水效应，优质公司批量上市，将驱动A股市场长期走牛。
　　面向未来，我们相信全面注册制改革必将行稳致远，为经济高质量发展释放更多红利。