下一个宁德时代？亿纬锂能三季报业绩预告大超预期，继续腾飞

　　前段时间新能源大爆炸追踪亿纬锂能的时候说了：从2022年中报来看，公司正在走出至暗时刻，这几天三季报业绩预告出来后，初步证实了这个推论，公司已经走出上半年的至暗时刻，接下来将迎来全新的起飞。
　　走出至暗时刻
　　公司2022年前三季度实现归母净利润24。426。6亿元，同比1020；扣非后21。323。4亿元，同比010。
　　其中2022Q3实现归母净利润10。813。0亿元，同比5080，环比2955；扣非净利润8。510。6亿元，同比2050，环比1240。
　　净利润以中枢11。9亿元计，则环比42；扣非后8。510。6亿元，中枢9。5亿元，环比25。
　　可能很多人看了这个业绩，觉得没啥意思，尤其是跟同一天发布的宁德时代的三季报业绩预告相比，更是显得黯然失色。
　　但如果不跟宁王相比，亿纬锂能这个业绩已经非常不错了，以Q3中枢11。9亿来看，环比大增42，即使是扣非中枢9。5亿，也环比大涨25。
　　而且这个业绩是包含了对思摩尔国际的投资收益的，思摩尔国际的三季报以及出来了，非常糟糕，前三季度净利润同比近乎腰斩，单独Q3也是降幅超过40。
　　也就是意味着来自思摩尔国际的收益是同比和环比都下降了的，这也是亿纬锂能的扣非净利润表现不如净利润的原因。
　　按照Q3的中枢11。9亿来计，已经是全年最高了，也是公司历史表现最好的季度，这一点跟宁德时代一样的，这个表现毫无疑问都绝对算得上优秀的，而且是在上游锂盐继续处于高价的情况下实现的，表现完全可以称得上超预期了。
　　这说明此前公司向下游进行的成本传导已经基本完成了，Q3的盈利能力继续环比向上，预计Q3整体毛利率有望达到17以上。
　　另外，随着新工厂、新产线进入量产阶段，公司的出货规模也增长迅速，2022年前三季度营业收入及主业利润均同比增长约110，预计Q3动力电池出货56GWh，储能电池出货2。53GWh，合计达到8GWh以上。
　　不管从那方面看，亿纬锂能的这个三季报预告都是亮点十足的，初步证明了公司在当前碳酸锂价格高企的情况下，依然有能力取得业绩的增长，这其实是挺难的，除了宁王，能做到的锂电池公司也没有几个。
　　稳健的亿纬锂能
　　不知道大家对亿纬锂能有没有类似的感觉：感觉它行业影响力也没有很大的样子，乃至在动力电池全球装机量的排行榜单上，它经常上不了前十。
　　比如根据韩国市场研究机构SNEResearch2021年全球动力电池装机量排行榜，亿纬锂能未能位列其中。
　　以2022年前八个月的动力电池装机量排行榜而言，公司还是没能入选前十。
　　基本上，亿纬锂能在全球动力电池出货量的排行榜单上都要排到十名开外，即使是国内的榜单，它也基本就在第八九名左右。
　　但业绩表现又不错，尤其是产业链里下游的接受度也不错，比如这个中秋节假期期间，公司就公告收到德国宝马集团的定点信，将为德国宝马集团NeueKlasse系列车型提供大圆柱锂离子电芯。
　　同时获得订单的是宁德时代，也就是在宝马集团看来，亿纬锂能在大圆柱电池技术方面至少跟宁德时代是持平的。
　　此外，市场也一直传闻特斯拉将成为公司的大圆柱电池客户，虽然暂时还没有确切的消息传来。
　　但今年已经演绎了多次谣言最终都变成真理的故事了，后续特斯拉成为公司的客户也丝毫不奇怪。
　　为什么会有如此的差别呢？
　　归根到底还是企业创始人的性格决定的企业稳健的风格所决定的。
　　在最开始覆盖亿纬锂能的时候（搜索关注新能源大爆炸后，在对话框里回复亿纬锂能即可查看研究合辑），说过亿纬锂能的创始人的刘金成与曾毓群截然相反，他是非常厌恶赌的，更愿意信守不把鸡蛋放在一个篮子里的风险规避原则。
　　这就导致亿纬锂能不喜欢押注单一技术路线，而是喜欢所有技术路线都准备好，等时代自己选择，有点像炒股里，不做预测，只跟随；不单吊一个公司，而是喜欢分散持仓。
　　所以一开始亿纬锂能的动力电池技术路线是最全的公司之一，不过规避了风险的同时，潜在收益回报也减少了，相比其他进入动力电池领域比较晚的公司，它的发展是相对偏慢的。
　　无论是产能规模还是出货量、装机量排行等，都被很多后发企业超过了。
　　但好在公司在技术上的投入一直都具有很强的前瞻性，产业链上的布局也比较完善，在上游锂钴镍资源、中游四大材料、各类辅材中均有布局。
　　此外产能也开始加快布局了，至2023年规划的产能已经达到了341GW。
　　尤其是在目前竞争压力相对较小的大圆柱电池，公司的产品具备300Whkg超高比能、600Mpa高强壳体，以及3sec高效泄压等优势，已经获得了未来5年的意向性需求约130Gwh。当前产能规划20gwh，预计于23年下半年开始投产。
　　当然了，客观的讲，相比行业其他疯狂扩建产能的对手而言，亿纬锂能依然显得克制，后续在出货量和装机量上的排名不一定能上升多少。
　　但它同样受益于行业的大爆发，而且稳健的风格，将有助于它在这个依然充满变化的行业里走的更远。
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