去杠杆的关键时刻 2017年的时候我们经济的总体负债率已经从2008年的140上升到了260，也就是增加了120个百分点。 假如这个情况出现在一家企业身上。我们看到它的负债率呈现出这样的上升趋势，我们会对这家企业作出什么样的评价？负债过高会出什么问题？资金链断裂。 放到宏观大环境下再看问题：为什么要在这个时候去杠杆？如果不去杠杆，这个风险我们承担不了，2008年的事情很有可能在中国重演。所以，最近中央推出了去杠杆的政策。我认为中央去杠杆这个方向是正确的，这个方向应该是要坚定不移地推进下去，因为高负债率是中国经济最大的隐患。 在这样的背景下，中央最近采取了一系列的措施。我们知道，2015年财政部做了一次债务置换，把地方政府的短期债务置换为长期债务。为什么要做这样的债务置换？因为地方政府的偿债都发生了困难。而地方政府要求银行续贷，如果不续贷，他的财政会出问题。所以，在这样的背景下，中央采取了一系列的措施去杠杆。财政部今年发的，暂停向地方融资平台贷款，停止PPP项目棚户区改造，取消一切补贴，这都是正确的。 2016年我们经济工作的重点是什么？是三去，去产能、去库存、去杠杆。2017年经济工作的重点是什么？是守住底线、防范系统性风险。其实说的都是这件事（控制非金融机构负债），不要用过去的思维方式来思考今后的政策走向。 可以说，宏观层面上充满了变数，企业和国家的经济都面临着严峻的挑战。乘行业重组破浪 那么出路在什么地方？希望在什么地方？我下面讲微观。我在微观层面上，确实看到了一些新的变化，而这些新的变化使我对中国经济的未来还是审慎乐观的。 第一个是行业重组。中国各个行业都过于分散，行业重组势在必行。如果谁能抓住行业重组的历史机会，就有可能在下一轮的竞争中脱颖而出。为什么要提出行业重组这个题目？其实和中兴通讯还有关系。中兴通讯给我们的警示是什么？是中国企业必须掌握核心技术。在全球化的时代，我们不一定去做全产业链，但是产业链上的核心技术一定要想办法掌握在自己的手里。 现在芯片热，大家都在讲芯片。但数来数去，还是只有华为具有芯片设计和制造的能力。华为投资芯片，在芯片上的研发已经进行了那么多年，累计在芯片上的投资有上千亿元。但在华为还没有那么高大上的时候，他已经拿出了有限的资源投资芯片，所以才有今天的成就。为什么华为在弱小的时候，在销售额只有十几亿元的时候，就可以拿出钱来投资芯片？为什么我们不可以？这是理念上、观念上的差别。 在这样的形势下，我们做行业重组的目的是什么？是使我们公司、我们国内企业的市场集中率能够提高。汽车行业中国有70多家整机生产厂家，美国有几家？美国有3家。1家福特，1家通用，还有1家特斯拉。美国只有3家汽车生产厂家，我们有70多家。这意味着中国汽车生产厂家的规模效益远远低于美国，意味着中国汽车生产厂家能够投入到研发中去的資源远远低于美国。 我们的企业太分散了，没有力量集中资源进行基础科学、基础技术的研发，导致现在中国的企业在基础技术方面和美欧日的差距依然非常显著。中国企业要踏踏实实地在后工业化时代攻这些基础技术，要一点一滴地去做。 而要攻这些基础技术，只有大企业能干，中小企业可以在细分市场、一些特殊的技术上取得领先。但是基础技术一定是大企业做的。这就需要中国各行各业的集中度要提高，不能70多家公司同时搞汽车。所以行业重组一定要做，做了以后能够提高市场集中度，能够有更多的资源投入到研发中去，从而掌握我们自己的核心技术。现在有一些企业已经在做了，我觉得这是一个很好的势头。我们的金融机构应该配合这些企业，加速行业的重组。 第二个经济的其他机会是消费，消费升级大家谈得很多，做得很少。消费升级已经从过去的柴米油盐变成了健康、医疗、养老、娱乐、户外运动、品牌消费、定制消费。全是机会，看你怎么去做。请戒掉投机取巧 我们动不动就讲工业4。0，但据我观察，中国的传统制造业现在的平均水平是工业2。0，所以有一句话就是要跨越式发展、弯道超车。但弯道是不可以超车的，弯道加速的结果是什么？是翻车。不老实，投机取巧，这是我们很多企业的毛病。 机会大把大把的，但是机会都是留给那些有准备的人。没有准备，那些机会只能诱惑你，只会把你引向歧路，所以机会从来就不缺。这个世界上没有夕阳行业，只有夕阳企业，没有朝阳行业，只有朝阳企业，哪一行都能出状元。 所以。第三个机会是企业的技术升级。在后工业化时代，国家经济的希望，企业的希望。都在于创新。创新我们讲的是广义的创新，它不仅仅包括技术和产品的创新，还包括商业模式的创新，管理的创新，甚至包括了公司文化的创新。创新有两条路径。一条路径是研发新的技术；另外一条路径，你用好现有的技术，要用好现在市场上唾手可得的技术，就是普通技术，但是，要动脑筋把它用好。 我看到一家模具生产厂的厂长用数字技术来改造现有的生产线。具体而言就是用大数据、数据库、互联网来缩短他的设计和制造周期，从而缩短交货期，提高产品质量。做得非常好。原理很简单，把一个模具拆成零件，零件多种多样，即便一个零件可也能有几十种规格，也都存在数据库里。大家想象一下，如果一个模具你把它拆开，有多少零件，每个零件有多少规格，你要存多少数据进去。 存进去有什么好处？将来接到了客户的订单之后，他进行模具的设计。不再是一个零件一个零件地设计，而是迅速地从库里提取现有的零件来进行组装，用搭积木的方式来进行模具的设计。这些零部件从数据库里提取出来以后，会立即生成加工指令，因为每一个零件的生产工艺、流程。也同时输入到数据库里了。而且在设计模具的同时，能顺带生成模具成本，因为在存这些零件数据的时候，成本数据、财务数据同时存进去了。 这样做改造以后，整个模具的设计、成本估算的周期大大地缩短，致使交货期缩短了3050，于是他就拿着这项技术到市场上去投标，结果他以最高价中标，为什么？因为他的交货期比别人都短。现在在一个多变的市场上，交货期比价格重要得多，你的客户愿意为交货期缩短两个星期而多付20，因为现在市场上都是怏节奏。这是我看到的一家模具工厂用数据库，大数据的技术改造传统生产线，取得了很好的效果。 再一个案例。我们都知道现在资产新规正清理互联网金融，成天都在爆雷。我学生做的小微金融的贷款，到现在为止都非常稳健，坏账率低于千分之一。他是怎么做的？他有一套严格的线下风控方法。所以。很多P2P互联网金融出问题，我认为是因为他们只有线上没有线下。而中国目前阶段，是不可能离开线下数据和风控的，线下永远不可缺失。而互联网金融离开了线下，结果就是大量的坏账。不能够完全依靠线上，因为线上的数据有限，而且线上数据的可靠性很难去核实。必须要有线下配合。 但是线下的问题是什么？是成本太高。于是他们现在正在把线下的风控尽可能地数字化，尽可能地传到云端，尽可能地由移动端来解决。到目前为止效果还不错，他们的小微贷款已经发到农村去了，单笔贷款平均规模只有5万元。5万元的单笔贷款规模他还赚钱。 所以企业在面对多变的经营环境。投资人、金融机构也都在面对多变的环境，但是我们没有必要对这个环境有过多的焦虑，也没有必要过多地关注，因为环境对所有企业的影响都一样，并不是只加到你一家头上。所以在市场上。你要关注的是什么？是市场，是客户，是你的员工。 环境永远是在不断地变化，但是也有不变的，不变的是什么？不变的是要打造和提升你企业的核心竞争力。不变的是你要为客户不断地去创造价值。
