一个公司的股市市值，是它把未来多年的现金流，折现到现在的一个合理定价，当然，这是建立在目前这一刻的预期之上，如果未来的预期有变化，以往再合理的定价，也不能套用。
　　这就是市场对于一间公司的定价因子的判断。这才是最重要的东西，其他所谓的技术性指标，都是为了再次论证一番目前买入价格的合理程度而已。
　　定价因子一般由两个东西决定：流动性和预期（基本面）
　　流动性低下，会产生挤兑风险，引发系统性的风险，预期情况较差，则会引发恐慌性的抛售，大家现金为王，避险情绪浓厚。
　　从国家层面，流动性的风险可以从隔夜回购利率来观察，一般来说，出现流动性风险的时候，行间隔夜回购利率会上升，所谓隔夜回购利率，就是银行间一天互相借钱的利率。
　　利率越高，借钱成本上升，借钱越难，说明大家都缺钱，当然流动性出问题了。
　　而预期情况可以通过PMI、CPI和PPI等推测。两个指标四种情况，组合出来的结果可以用一副图来表示：
　　股市跌了几天，搜刮一下几个从技术指标层面看起来低估的指数，我喜欢看十年的数据，刚好能覆盖整个兴衰周期，比较有意义，所以我几乎不买刚成立的指数，毕竟没有更多的历史数据对比。
　　现处百分位表示今天的估值在历史上所处百分位。例如85，代表比历史上85的时间都贵。
　　以下均为分位点数据：
　　首先全市场（A股）十年的PE为14。2，PB为6。7
　　上证50十年PE为34。4
　　沪深300十年PE为25。2，PB为10。9
　　中证500十年PE为12。6，PB为6。7
　　全指金融十年PE为2。5，PB为5
　　全指消费十年PE为11。7，PB为7。5
　　全职医药十年PE为28。5，PB为11。7
　　恒生十年PE为2。5
　　标普500十年PE为6。7
　　德国DAX十年PE为0。00
　　德国之所以为零，是因为历史上还没试过跌到这么低。这是最新鲜出炉的数据，截止到2020年3月19日交易日。
　　这9只指数，基本包含了中国的宽基、中国未来市场发展的三大推手：金融、消费和医药、还有国外的主要指数。
　　分为点低不代表不会再跌了，也不是说现在就该去买，只是要引起我们注意了，当背后的定价因子有变化，那就是机会。

目前我们到底处于历史上的哪个阶段？一个公司的股市市值，是它把未来多年的现金流，折现到现在的一个合理定价，当然，这是建立在目前这一刻的预期之上，如果未来的预期有变化，以往再合理的定价，也不能套用。这就是市场……民主岂能止步不前这是商务印书馆1991年版法国政治思想家托克维尔《论美国的民主》绪论中回顾700年前法国历史时的结语。一场伟大的民主革命正在我们中间进行。谁都看到了它，但看法却不相同。一……山山水水，鲜衣怒马梦想不大，说走就走八月初的一天，丹丹因为老板的吹毛求疵而暴躁，在微信上敲我：今年，还出去不去哟？彼时，我正挣扎在与雅思分手的大军中，直接回：去。就这样开始了这次徒步的因。我与丹丹源起于一起面试，……baby离开黄晓明，能否像杨幂赵丽颖活出女王范？有点难，baby美貌如花、事业心强，在圈内这么多年的中花资历，照说离了婚应该发展不会差，但她最大的问题是演技一言难尽，至今没有爆款的影视剧代表作，她高光时刻就是在跑男了，同样离……震荡行情或蕴藏投资机遇中融基金2023年度投资策略会重磅解析2022年，资本市场震荡不断，风格快速轮动，市场分化加剧，投资难度上升，很多投资者避险情绪升温，合理资产配置的重要性逐渐凸显。实际上，震荡或许才是市场的常态，而震荡中可能也蕴藏……为什么有的女性面部皮肤在遇冷或遇热的环境易出现潮红而且发烫？皮肤遇热遇冷发热发红是角质层太薄了，角质层的薄皮肤敏感度就高。皮肤偏白的人也容易出现这个症状。治疗方法：1、用比较温和的护肤品，最要是补水修复就可以，也可以用维生素……桂阳做好五加五减筑牢安全防护网红网时刻新闻1月17日讯（通讯员王成家李歌宏）越是特殊时期，越应担当起社会责任，不囤积居奇、不坐地起价，自觉维护价格秩序，维护广大百姓消费权益。1月16日，笔者见到桂阳县市场监……人世间郝冬梅再婚嫁七十岁富翁，是信仰崩塌后的必然结果文筱羊剧版《人世间》中，郝冬梅和周秉义这对神仙眷侣，让我们看到了爱情最美的样子，无论风云如何变化，沧海桑田，你我彼此相依、不离不弃、恩爱终老。但大多美好的爱情只能出……论五等爵制以及它与当时殷周贵族政治体系之间的关系文念初编辑念初引言：殷周贵族政治体系是一个相当重要的政治体系，这一体系在中国历史上长期存在，其在政治、社会和文化方面都产生了深远的影响。在这个体系中，五等爵制是一种……凝心聚力再出发原标题：凝心聚力再出发（主题）全国政协十四届一次会议闭幕侧记（引题）工人日报中工网记者王维砚陈晓燕裴龙翔郝赫赵琛春回大地，万象更新。北京人民大会堂，人民……墨索里尼的情人尸体被吊死，民众向其吐唾沫，用脚去踹脸部第二次世界大战是近代史上一场波及全球的大规模战争，其伤亡无法估量。发动战争的罪魁祸首之一是意大利的领导人名叫墨索里尼。而克拉拉。贝塔西是她最爱的情人。克拉拉。贝塔西出生于……杨开慧牺牲15年后毛岸英说出她的遗言，主席没听完就已泪流满面1930年11月14日，清晨6点。阴暗潮湿的长沙师敬湾陆军监狱中，身穿青色布衣的杨开慧，被残忍的敌人押送至刑场。在死神降临的结局中，这个坚韧伟大的女子，纵然满身伤痕……